No final dos anos 90 e início dos anos 2000, uma série de escândalos levou os investidores a desconfiarem das práticas comerciais dos fundos mútuos. Em 2004, a Securities and Exchange Commission estabeleceu um conjunto de regras para gestores de fundos mútuos. Essas regras incluem a verificação de que ambas as partes em uma negociação cumpriram as regulamentações de valores mobiliários antes e depois da conclusão da negociação. O diretor de conformidade do fundo supervisiona questões relacionadas à conformidade pré-negociação e pós-negociação.
Funções de conformidade pré-negociação
O consultor de investimentos realiza testes pré-negociação para garantir que o comércio atenda às leis federais de valores mobiliários. Ela também deve testar para garantir que o comércio esteja em conformidade com as políticas de investimento do fundo, incluindo restrições de limite de investimento e requisitos de divulgação de fundos. Os consultores que trabalham com grandes fundos de investimento costumam usar software de gerenciamento de ordens comerciais para verificar se o comércio atende a esses requisitos específicos. Esses pacotes de software podem notificar os traders se a negociação deles estiver em violação e colocar ordens "hold" em negociações potenciais.
Processo de conformidade pré-negociação
As verificações de conformidade pré-negociação permitem que os gestores de fundos mútuos evitem transações que possam prejudicar as capacidades do fundo. A equipe de conformidade, liderada pelo diretor de conformidade, estabelece um conjunto de regras com base nos regulamentos federais de valores mobiliários e nas políticas internas do fundo. A equipe de conformidade insere essas regras no software de conformidade. Os gestores e comerciantes de fundos usam o software para verificar violações de regras. Por exemplo, uma triagem de conformidade pré-negociação pode determinar se uma negociação empurrará um fundo além de seus limites internos para investimento em uma empresa ou indústria específica.
Funções de conformidade pós-negociação
Mesmo que uma transação seja aprovada no processo de conformidade pré-negociação, os comerciantes devem realizar uma verificação de conformidade pós-negociação. Os gerentes de fundos e diretores de conformidade conduzem verificações periódicas de conformidade pós-negociação. O diretor de conformidade cria uma lista de critérios que os negócios anteriores devem aprovar, incluindo regulamentações governamentais e requisitos de fundos. A equipe de conformidade pode, então, revisar essas negociações com a lista de verificação. A equipe realiza essa revisão manualmente se o fundo tiver muito poucas negociações ou com ferramentas de software, caso o fundo realize várias negociações entre as verificações de conformidade.
Exemplo de conformidade pós-negociação
Os gerentes de fundos podem descobrir que as negociações realizadas durante o dia de negociação cumpriram todos os padrões de pré-conformidade, mas não cumpriram as mesmas regras no final do período de negociação. Por exemplo, um fundo promete em seu prospecto que investirá 15% no setor de tecnologia médica. O comerciante faz um comércio para uma ação de tecnologia médica que dispara em valor durante o dia de negociação. O alto valor das ações coloca o investimento em tecnologia médica do fundo acima do limite de 15%. O gerente do fundo deve autorizar negociações para vender o excesso de estoque e colocar o fundo de volta à conformidade.
