Return on Equity (ROE) é uma medida da eficiência do capital de uma empresa. É um dos muitos índices utilizados na função de contabilidade gerencial para garantir que a empresa esteja no caminho certo financeiramente. O ROE não conta toda a história, no entanto, e pode fornecer uma visão distorcida e incorreta das operações de negócios, se não for considerada com outros indicadores.
O que é o ROE?
O retorno sobre o patrimônio líquido é um índice calculado pela divisão do lucro líquido pelo valor contábil do patrimônio líquido. Como a maioria das taxas, é mais útil quando visto ao longo do tempo para ver se o ROE está aumentando ou diminuindo. O objetivo do ROE é indicar com que eficiência uma empresa usa o capital que recebe de seus proprietários para gerar um retorno de investimento para esses acionistas. Como o lucro líquido pode ser manipulado de muitas maneiras diferentes, no entanto, o ROE não é um indicador confiável de eficiência quando usado sozinho.
O efeito da alavancagem
Uma empresa tem duas opções quando quer arrecadar fundos para melhorar os lucros. Pode assumir dívidas ou assumir novos proprietários. É fundamental que uma empresa possa empregar esse investimento com eficiência, independentemente da fonte. O ROE apenas reflete os resultados dos investimentos em ações de uma empresa, no entanto. Isso significa que uma empresa poderia ser altamente alavancada com uma quantidade arriscada de dívida e mostraria um ROE melhor se essa dívida gerasse renda. O ROE deve ser analisado com outras medidas, como o retorno sobre o investimento, a fim de apresentar um instantâneo mais equilibrado da empresa.
ROE negativo no arranque
Outra situação para a qual o ROE produz resultados anômalos é a fase inicial. Empresas com grande potencial futuro podem não ter ou ter lucro líquido negativo nos primeiros anos, embora tenham um investimento significativo dos acionistas. O ROE para essas empresas é zero ou até negativo. Isso não conta toda a história da empresa e minimiza seu potencial no futuro. Um analista deve analisar por quanto tempo o capital social está em vigor para obter uma visão sólida das start-ups. O capital novo levará mais tempo para produzir aumentos no resultado final, o que aumenta o ROE.
Subjetividade
O cálculo do ROE é baseado no lucro líquido e não nas receitas. O lucro líquido é definido como receitas menos despesas. As receitas são simples e fáceis de entender pela maioria dos investidores. No entanto, as despesas estão sujeitas a muitas manipulações por meio das políticas contábeis da empresa, intencionalmente e não intencionalmente. Por exemplo, uma empresa com quantidades significativas de ativos de capital terá uma grande despesa de depreciação, o que diminui o ROE em comparação com uma empresa com menos ativos.Quando e como uma empresa opta por anotar ativos também terá impacto sobre o ROE, mesmo que não tenha impacto no bem-estar financeiro geral da empresa.
