Uma análise de múltiplos de mercado é um método de modelagem financeira para atribuir um valor aos ativos ou a um negócio. A análise de múltiplos mercados também é referida como análise de comparação direta ou análise de empresas comparáveis. Usado como uma abordagem alternativa para uma avaliação de fluxo de caixa descontado, uma análise de múltiplos de mercado usa empresas comparáveis para elaborar avaliações.
Identificação
Uma análise de múltiplos mercados pode comparar empresas com base no tamanho, classificação do setor, índices financeiros, clientes, crescimento, alavancagem e tecnologia. Maior confiabilidade e maior análise financeira são obtidas quando as empresas de comparação são altamente semelhantes. Normalmente, um analista financeiro determina quais fatores de comparação são mais importantes e encontra empresas similares com base nesses fatores. Por exemplo, um analista pode decidir que uma nova empresa que cria software para a Internet pode ser melhor comparada com outras empresas baseadas na Internet ou contra empresas de software. Para grandes corporações com várias divisões ou grupos, uma análise de múltiplos mercados pode ser executada nas unidades individuais dentro da empresa.
Tamanho
A análise de múltiplos de mercado pode ser executada em relação a tantas empresas diferentes quanto necessário para obter uma avaliação confiável. Para uma perspectiva de referência geral, uma única análise da empresa pode ser executada. Para uma análise mais crítica e um alto nível de precisão, uma análise de múltiplos de mercado deve ser realizada contra um número significativo de empresas dentro do mesmo setor.
Passos
A análise de múltiplos de mercado leva cada empresa a ser comparada e calcula as principais taxas de comparação. Os índices financeiros padrão incluem índices de liquidez, índices de rotatividade de ativos, índices de alavancagem financeira, índices de rentabilidade e índices de política de dividendos. Uma média das taxas de comparação é executada e resulta em um valor de avaliação. Com base no valor resultante, um analista faz um julgamento de avaliação com base em indicadores não financeiros e pode fazer ajustes de acordo. Por exemplo, se um analista sabe que uma empresa fez recentemente uma grande aquisição que distorceu temporariamente os resultados financeiros, ela pode fazer ajustes na análise.
Benefícios
As análises de múltiplos mercados são fáceis de entender, aplicar e usar porque não há necessidade de projetar fluxos de caixa. A informação também é fácil de obter a partir de relatórios publicados de empresas de capital aberto, como submissões 10-K ou relatórios anuais. Uma análise de múltiplos de mercado é uma ferramenta comumente usada nos campos jurídico e de banco de investimento.
Avisos
Pode ser difícil encontrar boas empresas comparáveis para fazer frente à empresa de análise. Sem uma empresa comparável, os resultados podem não ser confiáveis e levar a uma ampla gama de avaliações. Uma análise de múltiplos de mercado também exclui o valor temporal do dinheiro e do custo de capital da avaliação de uma empresa. Por exemplo, uma análise de múltiplos de mercado exclui encargos financeiros e juros.
Considerações
Uma análise de múltiplos de mercado é uma boa ferramenta quando um método de avaliação alternativo não é apropriado devido a um curto período no cargo ou crescimento rápido da empresa. Os números de comparação devem ser retirados do mesmo período de tempo de cada empresa para excluir flutuações externas sazonais ou do mercado financeiro.
