A política monetária é eficaz quando atende aos objetivos da agência emissora de influenciar a economia. Nos Estados Unidos, o Federal Reserve trata as táticas de dinheiro e crédito, com os objetivos declarados de promover o máximo de emprego, mantendo os preços estáveis e assegurando taxas moderadas de juros de longo prazo.
Abordagem tradicional
Operações de mercado aberto
O Federal Reserve influencia a política monetária comprando e vendendo títulos no mercado aberto. O objetivo histórico tem sido ajustar os saldos das reservas para manter a taxa dos fundos federais na meta desejada. Se a taxa estiver próxima do alvo - o que foi perto de zero por um longo período começando em 2008 - o Fed continuará no mesmo caminho.
A taxa de desconto
A taxa de desconto representa os juros cobrados dos bancos sobre os empréstimos que eles recebem de sua facilidade de empréstimo regional do Federal Reserve Bank. Isso, por sua vez, influencia outras taxas de juros, aumentando seu efeito sobre a economia. A redução da taxa de desconto encoraja as empresas e os consumidores a contrair empréstimos porque é mais barato pedir dinheiro emprestado. Aumentar a taxa tem o efeito oposto e pode refrescar uma economia que está em perigo de superaquecimento.
Compulsórios
O Conselho de Governadores do Fed usa os depósitos compulsórios para determinar quanto de seus depósitos os bancos devem reservar, seja em suas próprias agências ou em um Banco de Reserva. Diminuir as exigências de reserva aumenta o valor que um banco pode emprestar; aumentá-los faz o oposto.
Como isso funciona
O Federal Reserve seleciona suas táticas com base nas necessidades primárias da economia no momento. Por exemplo, para promover um mercado de trabalho mais forte, uma política monetária bem-sucedida poderia incluir a redução das taxas de juros.Isso diminui o custo do empréstimo, facilitando a expansão e a contratação de mais trabalhadores. Por outro lado, se isso levasse a um aumento da inflação, o Fed poderia elevar as taxas. Isso poderia fazer com que a inflação diminuísse e mantivesse os preços estáveis, mas também faria com que os empregadores reduzissem seus orçamentos e eliminassem os trabalhadores, aumentando a taxa de desemprego.
Dicas
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Em muitos casos, uma ação do Federal Reserve beneficia uma área da economia, mas tem um efeito negativo em outra. Equilibrar os diversos objetivos econômicos da economia é um dos constantes desafios que o Fed enfrenta.
Um papel mais ativo
Embora não seja um uso tradicional da política monetária nos Estados Unidos, nos últimos anos a política monetária teve o efeito de estabilização de setores-chave da economia. Em particular, o Fed concentrou-se na estabilização do mercado imobiliário através do aumento da compra de títulos lastreados em hipotecas que de outra forma provavelmente seriam considerados ativos tóxicos. Também escolheu estender o crédito diretamente a instituições consideradas grandes demais para fracassar, em alguns casos exortando empresas específicas a participar. Essa expansão do kit de ferramentas de política monetária padrão dos EUA não ficou sem seus detratores, mas teve sucesso em alcançar esses objetivos políticos específicos.
