As políticas monetária e fiscal oferecem ferramentas úteis para influenciar o crescimento econômico, promover o pleno emprego e manter a inflação sob controle. Enquanto cada um é inestimável na estabilização da atividade econômica, a política monetária possui algumas vantagens únicas não disponíveis para a política fiscal.
Dívida nacional
A política fiscal envolve inevitavelmente empréstimos de dinheiro. Se o dinheiro é gasto sabiamente é outra questão, mas à medida que o país continua tomando empréstimos, a dívida continua a crescer. Política monetária não aumenta a dívida. Quando o Fed deseja aumentar as taxas de juros e desacelerar a economia, pode fazê-lo sem afetar a dívida. Da mesma forma, quando deseja estimular a economia, suas ações não têm impacto sobre a dívida.
Crowding Out
Uma das principais ferramentas da política fiscal é a capacidade do governo de pedir dinheiro emprestado. Quando o governo federal toma emprestado, compete com empresas e consumidores que também tomam dinheiro emprestado - as empresas investem em edifícios, equipamentos e propriedades e os consumidores compram carros, casas e outros bens duráveis. O aumento da demanda do governo por fundos emprestados pode aumentar as taxas de juros e expulsar outros que não desejam pagar as taxas mais altas.
Influência política
Oficiais federais eleitos são todos responsáveis perante o público. Desde que eles foram colocados no cargo pelo eleitorado, eles devem ser responsivos aos eleitores se quiserem manter seus empregos. Consequentemente, a política fiscal tem um elemento de conveniência política. A política monetária é projetada para ser diferente. O Conselho de Governadores do Federal Reserve é nomeado pelo Presidente e confirmado pelo Senado para cumprir mandatos de 14 anos. A justificativa para os longos prazos é que os Governadores deve ser isolado da pressão política. Eles têm o conhecimento e a segurança para fazer o que é melhor para o país, mesmo que não seja politicamente popular. William M. Martin, Presidente do Conselho durante as décadas de 1950 e 1960, comentou uma vez que seu trabalho era “tirar o ponche justo quando a festa começa”.
Implementação Rápida
Um dos inconvenientes da política fiscal é o tempo decorrido entre o reconhecimento da necessidade de ação até que ela realmente aconteça. A necessidade é descoberta, o Congresso a debate, diferentes versões de um projeto de lei devem ser conciliadas entre a Câmara e o Senado, o presidente deve assinar o projeto de lei e então a lei - gastos ou tributação - é implementada. Mesmo assim, o tempo é necessário para que o efeito desejado ocorra. A política monetária pode ser implementado rapidamente. O Conselho de Governadores pode tomar decisões rápidas. O Federal Open Market Committee (Comitê Federal de Mercado Aberto), uma importante parte do Fed que faz política, também pode. Sua autonomia lhes dá liberdade não concedida a autoridades eleitas. E quando as decisões são tomadas, a ação é imediata.
