A TIR, ou Taxa Interna de Retorno, é normalmente usada por investidores de private equity para comparar a rentabilidade de múltiplos cenários de investimento. A TIR também está presente em muitos acordos de private equity e joint venture, e é freqüentemente usada para definir um nível mínimo de retorno para um investidor preferencial. A TIR pode ser representada pela fórmula: NPV = c (0) + c (1) / (1 + r) ^ t (1) + c (2) / (1 + r) ^ t (2) + …. + c (n) / (1 + r) n ^ t (n).
Cálculo da Taxa Interna de Retorno
Converta a data de todas as entradas e saídas de caixa para o período de anos a partir da data do início do cálculo da TIR. Normalmente, a primeira saída de caixa é o início do cálculo da TIR e é rotulada como período de tempo 0. Se uma entrada de caixa ocorre aos 6 meses a partir do início do cálculo da TIR, ela é rotulada como período de tempo 0,5. Se outra entrada de caixa ocorrer em 1 ano a partir do início do cálculo da TIR, ela será rotulada como período de tempo 1.0.
Introduza todos os fluxos de caixa na fórmula: NPV = c (0) + c (1) / (1 + r) ^ t (1) + c (2) / (1 + r) ^ t (2) + …. + c (n) / (1 + r) n ^ t (n), onde c = o valor em dólares do fluxo de caixa, t = o período de tempo determinado no Passo 1, n = o número de entradas ou saídas de caixa e VPL = Valor Presente Líquido. Em um cenário de IRR simples, onde uma saída de US $ 100 ocorre no tempo 0, uma entrada de US $ 50 ocorre em 1 ano (t = 1) e uma entrada de US $ 100 ocorre em 2 anos (t = 2), a fórmula é representada da seguinte forma: VPL = US $ 100 + $ 50 / (1 + r) ^ 1 + $ 60 / (1 + r) ^ 2.
Defina o NPV como igual a zero. Por definição, a TIR é a taxa de desconto que torna o valor presente líquido das entradas e saídas de caixa igual a zero. No nosso exemplo: $ 0 = $ 100 + $ 50 / (1 + r) ^ 1 + $ 60 / (1 + r) ^ 2
Resolva para r. O valor de r é o IRR. O método para resolver dependerá do número de períodos de entradas e saídas. A maioria dos profissionais de investimento usará uma calculadora científica ou a função "IRR" do Excel para resolver.
No nosso exemplo acima, r = 6,81%.
