Como formas de angariar dinheiro, os títulos são geralmente considerados uma proposta melhor do que ações preferenciais. Eles têm vida limitada e os juros que pagam são menores do que os pagamentos de dividendos. Por outro lado, o dinheiro arrecadado através de ações preferenciais é patrimônio e, como tal, não aparece como dívida nos livros da empresa. Isso é importante para o futuro rating de crédito da empresa. Além disso, ações preferenciais podem ser mais atraentes para empresas com problemas de caixa, porque não têm as mesmas obrigações com pagamentos futuros que os títulos fazem.
Dívida ou Patrimônio
Enquanto títulos são dívidas, ações preferenciais são ações. Isso significa que os títulos aparecem como dívida nos livros de uma empresa. Com ações preferenciais que não é o caso, o que torna uma maneira melhor de arrecadar dinheiro para empresas preocupadas com seu rating de crédito. Isso ocorre porque uma classificação de crédito mais baixa significa maior custo de empréstimo.
Questões Fiscais
A diferença entre dívida e capital próprio tem implicações fiscais importantes para as empresas emissoras. Uma empresa pode reivindicar deduções fiscais contra juros pagos sobre títulos, mas não sobre dividendos pagos sobre ações preferenciais. Isso ocorre porque os dividendos, tanto em ações ordinárias quanto em ações preferenciais, são pagos a partir do lucro após o imposto de uma empresa. Uma maneira de uma empresa economizar dinheiro com dividendos pagos sobre ações preferenciais é emitir o estoque por meio de um trust previamente estabelecido. Às vezes, ações preferenciais podem ser mais fáceis de vender do que títulos, porque os investidores institucionais - mas não individuais - têm direito a economia de impostos quando compram ações preferenciais.
Pagamentos
Os detentores de ações e títulos preferenciais recebem pagamentos fixos periodicamente. As ações mais preferenciais pagam dividendos trimestralmente, enquanto os títulos pagam juros semestralmente. Ao decidir se deve levantar dinheiro através de títulos ou ações preferenciais, as empresas precisam pensar sobre suas obrigações futuras. As ações preferenciais oferecem mais flexibilidade, porque as empresas com problemas de caixa podem simplesmente suspender os pagamentos de dividendos e, dependendo do tipo de ação preferencial emitida, pagá-las em atraso ou simplesmente perdê-las. Com títulos, eles não podem fazer isso sem entrar em default.
Por outro lado, o pagamento de dividendos é geralmente mais caro do que pagar juros sobre títulos, porque o primeiro vem dos lucros, enquanto o segundo é uma despesa antes dos impostos. Além disso, como as ações preferenciais têm uma classificação de crédito mais baixa do que as obrigações, os rendimentos das “preferenciais” são geralmente mais altos do que os dos títulos.
Vida
As obrigações podem ter uma vantagem sobre ações preferenciais porque sua vida é limitada e a obrigação de uma empresa de pagar juros termina quando o título amadurece. As ações preferenciais não têm data de vencimento fixa e, portanto, a obrigação de uma empresa de pagar dividendos pode ser ilimitada. Naturalmente, tanto títulos como ações preferenciais podem ser exigidos, dando à empresa emissora o direito de comprá-los de volta. Normalmente, quando uma empresa decide fazer isso, tem que pagar taxas mais altas do que as que o mercado oferece atualmente.
Convertibilidade
Se eles são conversíveis, tanto títulos como ações preferenciais podem ser convertidos em ações ordinárias da empresa emissora. Isso pode ser atraente tanto para a empresa quanto para os investidores. No caso de títulos, a empresa pode economizar dinheiro e melhorar suas classificações de crédito transformando dívida em capital, ou - no caso de ações - obtendo valorização do capital.
