A Gearing está preocupada com a estrutura de capital de um negócio. Especificamente, ele mede o grau em que a dívida de uma empresa, ou dinheiro que precisa ser pago de volta pelo negócio, é balanceado com patrimônio que é contribuído pelos acionistas. Quanto maior a alavancagem, maiores os riscos para o negócio. Isso porque mais de suas receitas estão vinculadas a dívidas e pagamentos de juros.
Dicas
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O índice de endividamento mais abrangente é a relação dívida / patrimônio líquido. Isso toma todas as formas de dívida e divide-a pelo patrimônio líquido.
O que é uma relação de alavancagem?
Uma relação de alavancagem não é uma métrica, mas sim muitas. Os exemplos mais conhecidos incluem o rácio de endividamento (capital próprio / activo), o rácio de juros ganhos (lucro antes de juros e impostos / juros totais), o rácio dívida / capital próprio (dívida total / capital total) eo rácio da dívida (dívida total / total de ativos). O que esses índices têm em comum é que todos eles medem, de uma forma ou de outra, o grau em que as atividades de uma empresa são financiadas por dívida versus financiamento de capital.
Como calcular um rácio de liquidez
O índice mais abrangente é a fórmula de alavancagem de endividamento, uma vez que ela assume todas as formas de dívida - curto prazo, longo prazo e descobertos - e a divide pelo patrimônio líquido. A fórmula é:
(Dívida de longo prazo + dívida de curto prazo + descobertos bancários) / capital próprio
Como exemplo, suponha que a Adipose Industries, uma nova empresa, tenha US $ 1 milhão em dívidas e US $ 600.000 em patrimônio líquido. O índice de endividamento é de 166 por cento (US $ 1.000.000 / US $ 600.000). No quinto ano, a Adipose decide realizar uma oferta pública inicial que aumenta sua base de capital para US $ 2 milhões. Essa empresa agora tem uma taxa de alavancagem de 50%, presumindo que a carga da dívida permaneça a mesma.
O que tudo significa
Uma empresa com um alto índice de alavancagem de 50% ou mais é considerada altamente alavancada, o que significa que ela tem muitas dívidas para com o serviço. Isso não significa que o negócio está indo mal - significa apenas que a empresa tem uma estrutura de capital mais arriscada do que uma empresa com alavancagem menor. Esta empresa pode estar vulnerável ao aumento das taxas de juros e crises econômicas, uma vez que os pagamentos de dívidas e juros, ao contrário do patrimônio líquido, devem sempre ser pagos. Todo negócio é diferente, no entanto. Um negócio maduro que gera fluxos de caixa estáveis e robustos pode ser capaz de lidar com um nível muito mais elevado de alavancagem do que um negócio em estágio inicial, em que os fluxos de caixa são imprevisíveis. Algo entre 25% e 50% seria considerado um nível sensato de alavancagem para uma empresa bem estabelecida que está feliz em financiar algumas de suas atividades com dívidas.
Como os bancos calculam a taxa de alavancagem
Os credores estão preocupados com uma alta taxa de juros, uma vez que coloca o empréstimo em risco de inadimplência. É provável que os bancos olhem para outro índice de endividamento, a fórmula do índice de cobertura de juros (lucros antes de juros e impostos / despesas com juros) para determinar com que facilidade uma empresa pode pagar os juros sobre dívida pendente. Quanto mais baixo for o índice de cobertura de juros, mais os negócios serão sobrecarregados pelas despesas da dívida e menor a probabilidade de garantir um empréstimo. Uma maneira óbvia de reduzir o índice de endividamento de uma empresa é vender ações da empresa e usar o dinheiro arrecadado para pagar as dívidas. Alguns credores também converterão seus empréstimos trocando parte da dívida por ações da empresa.
