Uma das proporções mais utilizadas pelos investidores é a relação entre dívida e capital. Usado junto com outros índices e dados financeiros, o índice de dívida sobre patrimônio líquido ajuda os investidores e os analistas de mercado a determinar a saúde de uma empresa. Por causa das diferenças entre as indústrias, uma relação boa ou ruim é difícil de definir, mas dentro de uma indústria específica, como a indústria de manufatura, o conceito é mais facilmente discutido.
Dívida por Equivalência Patrimonial
A relação dívida-capital, como o nome sugere, mede a contribuição relativa do patrimônio líquido e do passivo corporativo para o capital de uma empresa. O cálculo para a indústria é simples e simplesmente exige dividir a dívida total pelo capital total. Por exemplo, se uma empresa é financiada por US $ 4 bilhões em dívidas e US $ 2 bilhões em patrimônio líquido, ela teria um índice de endividamento de 2: 1.
Fatores contribuintes
Um dos fatores mais importantes que afetam o índice de endividamento de uma empresa é a estabilidade das vendas. Se uma empresa, como uma empresa de serviços públicos, tem vendas razoavelmente constantes, tenderá a ter uma relação dívida / capital mais alta, porque não está excessivamente preocupada com uma desaceleração, fazendo com que ela não cumpra os pagamentos da dívida. Outro fator importante é a lucratividade. Se uma indústria ou empresa tiver uma lucratividade muito alta, ela optará por usar mais financiamento de dívida, porque pode usar a dívida para alavancar o retorno positivo sobre o patrimônio líquido.
Indústria de manufatura geral
Embora haja uma variação significativa dentro da indústria manufatureira, pode-se observar que as empresas manufatureiras, particularmente aquelas envolvidas em manufatura pesada, tendem a ter níveis razoavelmente altos de alavancagem operacional, o que significa que sua estrutura de custos depende muito de custos fixos como plant e equipamentos, em oposição aos custos variáveis, como mão-de-obra e matérias-primas. Uma relação dívida-capital de 3: 1 não seria incomum no setor manufatureiro; no entanto, a maioria das empresas de manufatura tem índices de endividamento mais baixos e pode chegar a 1: 6 ou menos.
Diferenças dentro da fabricação
Uma grande variação pode ocorrer dentro da manufatura, em grande parte devido a variações nos mercados para os produtos que estão sendo fabricados e a intensidade de capital do modelo de negócios. Por exemplo, as indústrias de pneus, companhias aéreas e automotivas têm índices de dívida em relação ao capital próximo de 2: 1. Eles não têm muita variabilidade em suas vendas e também são muito intensivos em capital. Por outro lado, indústrias como vestuário e fabricação de calçados têm índices de endividamento muito abaixo de 1: 1. Essas indústrias são muito intensivas em mão-de-obra, o que significa que elas têm baixa alavancagem operacional e também podem ser muito cíclicas em termos de demanda do consumidor.
