Quando a economia de um país está em dificuldades, seu governo pode tentar estimular o crescimento econômico por meio de políticas fiscais expansionistas. Isso é feito diminuindo as alíquotas de impostos e aumentando os gastos do governo. Um governo deve considerar uma expansão fiscal somente depois de analisar as conseqüências negativas dessa política. Essas questões incluem o aumento da dívida, a exclusão do investimento privado e a possibilidade de uma recuperação ineficaz.
Retardo de reconhecimento
Leva tempo para um governo perceber que sua economia está tendo problemas. Uma recessão não é oficialmente reconhecida até que haja pelo menos dois trimestres de crescimento negativo consecutivo. Também pode levar um tempo considerável ao governo para criar, discutir e promulgar uma política fiscal expansionista. O problema do atraso no reconhecimento é que, quando um governo reconhece e age em uma recessão, a recessão já se corrigiu. A expansão fiscal pode, então, superaquecer a economia e preparar a nação para outro colapso do mercado.
Crowding Out
A teoria do crowding out afirma que a política fiscal expansionista poderia levar à redução do investimento no setor privado. Os investidores preferem a dívida do governo sobre a dívida corporativa porque ela é considerada mais segura. A dívida do governo geralmente paga uma taxa de juros menor do que a dívida corporativa. Para financiar uma expansão fiscal, um governo pode precisar levantar mais dinheiro através de títulos do governo. Isso elevará as taxas de juros da dívida do governo para atrair mais investidores. Isso reduzirá a demanda por dívidas corporativas e prejudicará a capacidade do setor privado de crescer.
Expectativas Racionais
A política fiscal expansionista é usada para fornecer um impulso temporário a uma economia atrasada, a fim de aumentar o consumo e o investimento para níveis pré-recessão. Esta expansão fiscal é muitas vezes financiada por fundos emprestados que precisam ser pagos de volta. A teoria das expectativas racionais afirma que os consumidores e as empresas perceberão que, em alguma data futura, o governo aumentará os impostos para pagar os recursos emprestados da expansão fiscal. O setor privado aumentará seu nível de poupança para se preparar para um futuro aumento de impostos. Isso impedirá que a economia cresça e torne inútil a expansão fiscal.
Níveis aumentados de déficit
Uma política fiscal expansionista financiada por dívida é projetada para ser temporária. Quando a economia de um país se recupera, seu governo deve aumentar os impostos e reduzir os gastos para compensar a expansão. Isso pode ser difícil de realizar. Os consumidores podem se acostumar com menores taxas de impostos e maiores gastos do governo e votar contra a mudança também. Um risco de expansão fiscal temporária é que se torne permanente devido à pressão política. Esse nível mais alto de gastos pode levar a um agravamento do déficit e a um problema de dívida de longo prazo.
