A taxa interna de retorno, ou TIR, é o retorno médio anual gerado por um investimento durante um número específico de anos a partir do momento em que o investimento é feito. A TIR é um componente do valor presente líquido de um investimento e representa o fluxo de caixa líquido de um investimento, que é a diferença entre as receitas projetadas, menos os custos projetados ou as despesas. A TIR é eficaz quando usada como um medidor comparativo para analisar várias opções de investimento. Os investimentos com TIRs mais altas são preferíveis àqueles com IRRs mais baixas, e podem se aplicar a ativos financeiros, como ações e títulos, bem como projetos de negócios e investimentos de capital, como fabricação de equipamentos e fábricas.
Como funciona?
Quando um investidor, que pode ser um indivíduo ou uma empresa, analisa a viabilidade de um investimento potencial, como um projeto de ações ou de um cliente, o investidor está interessado no valor presente líquido do investimento (VPL). O VPL é uma função aritmética que expressa o valor futuro estimado de algo no momento atual. A taxa interna de retorno é a taxa que, em teoria, faria com que o VPL de um investimento fosse igual a zero. Isso significa que a TIR pode ser positiva ou negativa. Um valor de IRR negativo indica que um investimento provavelmente perderá dinheiro e deve ser descartado. Um valor de IRR positivo indica retornos futuros viáveis e deve ser maximizado.
Valor Presente Líquido
O valor presente líquido, como parte do qual a taxa interna de retorno é expressa, é o valor hoje de um possível retorno futuro de um investimento em termos de sua entrada líquida de caixa quando subtraído do custo do investimento. O valor derivado deste cálculo pode ser positivo ou negativo e indica, respectivamente, se um investimento deve ou não ser assumido.
Cálculo
A taxa interna de retorno de um investimento é derivada resolvendo-se a equação do valor presente líquido para a taxa de retorno, substituindo-se zero pelo próprio valor do NPV. Semelhante à resolução do VPL, resolver a taxa de retorno pode produzir um valor de TIR positivo ou negativo. Calculado em conjunto com o VPL específico de um investimento, esse cálculo de TIR fornece uma estimativa das receitas anuais de caixa, contabilizando receitas e despesas para um número específico de anos no futuro.
Implicações para empresas
As empresas usam a taxa interna de retorno como parte do processo de tomada de decisão e precificação de investimentos de capital, como instalações de produção e maquinário, e oportunidades de projetos de clientes. Embora uma empresa seja mais bem servida para usar a TIR como uma medida comparativa para escolher entre possíveis projetos e investimentos, a TIR pode ser avaliada em relação às suas próprias metas fiscais. Em outras palavras, se a meta de uma empresa para um investimento é um retorno de 9% ao ano, ela deve assumir esse investimento desde que a TIR associada seja calculada em 9% ou mais.
Considerações
Ao calcular a taxa interna de retorno de um investimento, as empresas e os investidores individuais precisam estar cientes de que um valor de TIR é apenas uma estimativa do retorno líquido médio anual em determinado número de anos. Os retornos líquidos reais de um investimento em determinado ano podem diferir devido a variáveis como aumentos imprevistos de despesas e uma atmosfera econômica incerta.
