Antes de tomar uma decisão de investimento, uma empresa precisa avaliar se um projeto vale os recursos necessários. A taxa interna de retorno é uma técnica de orçamento de capital que calcula quanto lucro um projeto irá gerar. É responsável pelo valor do dinheiro no tempo como parte do cálculo e os resultados são fáceis de entender. No entanto, a taxa de retorno não é precisa se as hipóteses de taxa de juros estiverem incorretas ou se o projeto tiver fluxos de caixa negativos.
Taxa interna de retorno básico
A taxa interna de retorno representa a taxa de desconto na qual o valor presente dos fluxos de caixa futuros é igual a zero. Em outras palavras, representa o dinheiro que uma empresa fará de um investimento com base nos fluxos de caixa futuros esperados. Se a taxa de retorno do projeto atender a um padrões mínimos da empresa, pode optar por avançar com o investimento.
Vantagens
Valor temporal do dinheiro
O consultor de negócios Joe Knight observa que, para avaliar corretamente o retorno de um investimento, você precisa levar em conta o valor do dinheiro no tempo. Diferentemente de outras técnicas de orçamento de capital, como a taxa contábil de retorno e o método do período de retorno, a taxa interna de retorno considera o valor do dinheiro no tempo. A teoria financeira afirma que quanto mais cedo uma empresa recebe um pagamento pelo investimento, mais que o pagamento vale a pena. A taxa interna de retorno reflete esse conceito atribuindo pagamentos antecipados em dinheiro a um valor em dólar mais alto do que os pagamentos em dinheiro que ocorrem em anos futuros. Isso dá à empresa uma noção mais realista do valor do investimento. Taxa de retorno de contabilidade e método de retorno, por outro lado, pode superestimar o valor do investimento.
Fácil de entender
Em última análise, as decisões de investimento corporativo geralmente são tomadas por executivos que não são especialistas em finanças. Algumas técnicas de orçamento de capital, como o método do valor presente líquido, podem ser mais difíceis para os funcionários não entender ou interpretar. A maioria dos executivos está familiarizada com as taxas de juros, no entanto, que são consideradas no método da taxa interna de retorno. De acordo com a Association of Chartered Certified Accountants, esses executivos tendem a se sentir confortáveis com uma porcentagem que é fácil de entender e comparar com outros investimentos.
Desvantagens
Problemas de taxa de juros
Para calcular a taxa interna de retorno, os analistas financeiros devem estimar o retorno que a empresa poderia obter de um investimento similar. Os analistas financeiros não têm uma bola de cristal, e suas previsões nem sempre estão certas. Um artigo da Harvard Business Review afirma que as previsões dos analistas são frequentemente incorretas para investimentos muito arriscados e investimentos com um longo período de tempo. Se a administração não tiver uma boa alternativa de investimento na taxa de juros estimada ou optar por não reinvestir os fundos, a taxa interna de retorno será incorreta.
Limitações de Fórmula
Uma desvantagem significativa do método da taxa interna de retorno é que a álgebra da fórmula não é infalível. A taxa interna da fórmula de retorno funciona corretamente, desde que todos os fluxos de caixa sejam positivos após o investimento inicial. O material da Columbia University mostra que o método gera múltiplo taxas de retorno - que não representam a taxa global de retorno - se os fluxos de caixa do projeto se tornarem negativos. Ao avaliar um projeto que possui fluxos de caixa positivos e negativos, o valor presente líquido pode ser uma opção melhor.
