As empresas geralmente precisam tomar decisões de financiamento em relação a projetos específicos. Uma análise de fluxo de caixa incremental pode ajudar nesse processo, mostrando o fluxo de caixa adicional gerado por um projeto específico. Fluxo de caixa incremental ou fluxo de caixa incremental das operações é o lucro operacional incremental mais as despesas de depreciação incremental não caixa adicionadas novamente. Receita operacional é vendas menos despesas operacionais.
Calcule sua linha de base ou fluxo de caixa operacional regular sem novos projetos. É igual ao lucro operacional mais as despesas de depreciação. Depreciação é a alocação anual de custos de aquisição de ativos fixos. Por exemplo, se sua receita operacional for de US $ 1 milhão e as despesas de depreciação forem de US $ 100.000, o fluxo de caixa operacional será de US $ 1,1 milhão. Observe que este é um exemplo simplificado que pressupõe apenas vendas à vista e sem alterações no capital de giro (ativo circulante menos passivo circulante).
Identifique as vendas incrementais de um novo projeto, que são as vendas estimadas com o novo projeto menos as vendas regulares. As vendas adicionais podem não se materializar imediatamente. Por exemplo, se você estiver expandindo para um novo território geográfico, não verá uma coleta imediata de vendas porque leva tempo para estabelecer novos canais de distribuição e desenvolver uma base de clientes estável.
Calcule as despesas operacionais incrementais, que são as despesas estimadas com o novo projeto menos as despesas regulares. No exemplo de expansão geográfica, você incorrerá em despesas adicionais para novos funcionários, equipamentos, instalações e marketing. Essas despesas podem ser altas para o primeiro ou segundo ano, mas depois se estabilizam à medida que o aumento da equipe e outros custos iniciais estão fora do caminho.
Adicione novamente as alterações nas despesas operacionais não monetárias, como despesas de depreciação, ao seu cálculo. Quando você substituir equipamentos antigos, comprar novos equipamentos ou construir novas instalações, incorrerá em despesas adicionais de depreciação. Embora essas despesas sejam registradas nos livros como despesas operacionais, elas devem ser adicionadas de volta ao fluxo de caixa, pois são despesas não monetárias.
Calcule o fluxo de caixa incremental, que é igual às vendas incrementais menos despesas operacionais incrementais mais mudanças nas despesas operacionais não-caixa. Continuando com o exemplo, se as vendas incrementais em um período de cinco anos forem de US $ 2 milhões, as despesas operacionais incrementais forem de US $ 1 milhão e as despesas de depreciação de US $ 500.000, o fluxo de caixa incremental total será de US $ 1,5 milhão (US $ 2 milhões - US $ 1 milhão + US $ 500.000). Se a taxa média de imposto corporativo for de 20%, o fluxo de caixa incremental após impostos será de US $ 1,2 milhão US $ 1,5 milhão x (1 - 0,20) = US $ 1,5 milhão x 0,80 = US $ 1,2 milhão.
Considere os custos de oportunidade de empreender um novo projeto. Os custos de oportunidade significam que o tempo e os recursos investidos em um projeto não podem ser usados em outros projetos porque as empresas geralmente operam com recursos finitos. No exemplo da expansão geográfica, se você decidir expandir para o mercado chinês, desviar alguns de seus recursos gerenciais para desenvolver esse mercado pode fazer com que as vendas sofram temporariamente em seus mercados existentes. Para encerrar o exemplo, se o projeto de expansão resultar em reduções de fluxo de caixa de outras operações existentes de US $ 200.000, o fluxo de caixa incremental líquido será de US $ 1 milhão (US $ 1,2 milhões - US $ 200.000).
