A análise de fluxo de caixa descontado calcula o valor presente de um fluxo de caixa futuro, que pode ser irregular, constante ou em constante crescimento em diferentes pontos da existência de uma empresa. O valor de um negócio é o valor presente de seus fluxos de caixa no período de projeção, que geralmente é de alguns anos porque você não pode prever com muita precisão no futuro e o valor presente do valor residual. Também conhecido como valor terminal, é o valor presente dos fluxos de caixa após o ano final, que é o último ano do período de projeção.
Projeção de fluxo de caixa
Obter o lucro líquido do ano, que é igual a vendas menos despesas operacionais, juros e impostos.
Adicione de volta as despesas de depreciação porque é uma despesa não monetária. Depreciação é a alocação do custo de um ativo fixo durante sua vida útil.
Ajuste para mudanças no capital de giro em relação ao ano anterior. Subtraia uma mudança positiva e adicione uma mudança negativa no capital de giro, que é a diferença entre o ativo circulante e o passivo circulante.
Deduzir despesas de capital planejadas, como reformas e manutenção, para obter a projeção de fluxo de caixa para cada ano.
Valor residual
Estimar a taxa de crescimento do fluxo de caixa para cada ano no período de projeção. Você pode usar suas taxas de crescimento históricas ou as taxas de crescimento do setor para suas projeções. Você também pode estimar as taxas de crescimento dos itens de receita e despesa separadamente e, em seguida, calcular o fluxo de caixa anual.
Determine uma taxa de desconto para a análise de fluxo de caixa descontado. O professor da New York University, Ian H. Giddy, sugere que essa taxa deve refletir os riscos do negócio e do investimento. Escolha uma taxa que caia em algum lugar entre o custo do empréstimo e a taxa de retorno esperada pelos investidores, o que poderia ser o retorno médio de um índice de mercado importante, como o Dow Jones Industrial Average.
Calcule o valor do terminal no final do período de projeção. É o valor presente do fluxo de caixa após o ano terminal, que é o último ano do período de projeção. Para um fluxo de caixa em constante crescimento até a perpetuidade, o valor residual é CF (1 + g) / (r - g), onde "CF" é o fluxo de caixa no ano terminal, "r" é a taxa de desconto e " g "é a taxa de crescimento do fluxo de caixa. Para um fluxo de caixa constante, a fórmula simplifica para CF / r porque "g" é zero. Por exemplo, se o fluxo de caixa no ano terminal for $ 1.000, a taxa de desconto for 5% e a taxa de crescimento for 2%, então o valor residual será $ 1.000 (1 + 0.02) / (0.05 - 0.02) ou $ 34.000.
Calcule o valor atual do valor terminal, descontando-o de volta ao presente. A fórmula do valor presente regular é CF / (1 + r) ^ t, onde "CF" é o fluxo de caixa no ano "t". Para concluir o exemplo, se o ano terminal for cinco, o valor presente do valor residual é de aproximadamente US $ 26.640 US $ 34.000 / (1 + 0,05) ^ 5 = US $ 34.000 / 1.05 ^ 5 = US $ 26.640.
