O fluxo de caixa descontado calcula o valor presente dos fluxos de caixa futuros. O princípio aplicável é que um dólar hoje vale mais que um dólar amanhã. O valor terminal, representando o valor descontado de todos os fluxos de caixa subseqüentes, é usado após o ano final. Este é o ponto no qual a vida útil do ativo termina ou além da qual a estimativa do fluxo de caixa se torna difícil.
Determine o fluxo de caixa projetado para os anos subsequentes. Você pode projetar o fluxo de caixa futuro com base nos dados dos anos anteriores ou usando as médias do setor. Escolha uma taxa de desconto com base na taxa de retorno esperada. Você pode usar as taxas históricas da empresa ou usar uma estimativa igual às atuais taxas de empréstimo de curto prazo da empresa, além de um prêmio de risco.
Calcule o valor presente do fluxo de caixa de cada ano futuro. Usando a notação algébrica, a equação é: CFt / (1 + r) ^ t, onde CFt é o fluxo de caixa no ano t e r é a taxa de desconto. Por exemplo, se o fluxo de caixa do próximo ano (ano um) for estimado em $ 100 e a taxa de desconto for 5%, o valor presente será $ 95,24: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. O total desses fluxos de caixa descontados é o valor presente do seu fluxo de caixa.
Determine o valor final do ativo. Você pode usar o valor de resgate (revenda), que pode ser simplesmente o valor contábil do ativo no ano final. Você também pode assumir um fluxo de caixa constante para a perpetuidade a partir do ano final. Aqui, o valor terminal é igual ao fluxo de caixa constante dividido pela taxa de desconto. Por exemplo, se o fluxo de caixa é constante em $ 10 por ano e a taxa de desconto é de 5%, o valor final é $ 200 (10 dividido por 0,05).
Calcule o valor presente do valor terminal, que é também um fluxo de caixa futuro que deve ser descontado ao presente. Usando a notação algébrica, isto é igual a TV / (1 + r) ^ T, onde TV é o valor terminal no ano terminal, T, e r é a taxa de desconto. Para continuar com o exemplo, o valor presente é $ 156.71: 200 / (1 + 0.05) ^ 5.
Adicione o valor presente dos fluxos de caixa futuros e o valor terminal para calcular o valor presente líquido total do ativo.
Dicas
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Para o fluxo de caixa crescendo a uma taxa anual constante, o fluxo de caixa descontado, usando notação algébrica, equivale a CF / (r - g), onde g é a taxa de crescimento constante do fluxo de caixa (CF) er é a taxa de desconto. Por exemplo, se um fluxo de caixa de US $ 10 aumentar a uma taxa anual constante de 2% e a taxa de desconto for de 5%, o valor final será de US $ 333,30: 10 / (0,05 a 0,02). A taxa de crescimento constante (g) deve ser menor que a taxa de desconto (r).
