O custo médio ponderado de capital - WACC - é o custo médio ponderado de capital e custo da dívida da empresa. O custo de capital é a taxa livre de risco mais um prêmio de risco. O custo da dívida é igual ao rendimento ajustado pelo imposto de um título de longo prazo mantido até o vencimento. O valor presente líquido de um investimento - VPL - é o valor presente descontado de seu fluxo de caixa futuro, usando o custo médio ponderado de capital como a taxa de desconto. O custo da dívida é zero para empresas sem dívida. Nesse caso, a taxa de desconto é igual ao custo do capital próprio.
Obtenha a taxa livre de risco atual. As pessoas costumam usar rendimentos do Tesouro para a taxa livre de risco, porque o governo dos EUA está por trás de seus títulos. O site do departamento do Tesouro dos EUA, outros sites e várias publicações de mídia publicam rendimentos do Tesouro. Um rendimento de obrigações é igual ao seu pagamento de juros dividido pelo preço de mercado atual.
Encontre o beta, que é uma medida de volatilidade. Yahoo! Finanças, bem como outros sites, fornece informações beta online gratuitas para ações. O site do professor da Universidade de Nova York, Aswath Damodaran, fornece informações beta para diferentes setores da indústria. Você pode usar o beta de um estoque comparável ou um beta médio da indústria.
Encontre o prêmio de risco de capital, que é igual ao retorno histórico de mercado menos a taxa livre de risco. No entanto, você pode simplificar os cálculos usando os prêmios de risco médios publicados. As tabelas de resumo de Damodaran mostram os prêmios de risco de patrimônio histórico na faixa de 3 a 7%. Ajuste essa taxa para outros fatores de risco, como risco país e risco de liquidez.
Calcule o custo do capital. Multiplique o prêmio de risco pelo beta e adicione o resultado à taxa livre de risco. Por exemplo, o beta médio foi de 0,92 no negócio de bebidas, de acordo com as tabelas de Damodaran de janeiro de 2011. Se você usar o prêmio de risco de capital de 2010 de 5,2% e assumir um rendimento de Tesouro livre de risco de 2%, o custo do capital é igual a cerca de 6,8%, ou 2% mais (0,92 multiplicado por 5,2%). Como não há dívida, o custo médio ponderado do capital é igual ao custo do capital próprio, ou 6,8%.
Calcule o valor presente líquido de um investimento. A fórmula para um fluxo de caixa constante na perpetuidade é o fluxo de caixa dividido pela taxa de desconto. Continuando com o exemplo, se o fluxo de caixa antecipado de um investimento for de US $ 1 milhão, o valor presente líquido é de US $ 14,71 milhões (US $ 1 milhão dividido por 0,068).
