Quase todas as empresas financiam suas operações com um mix de dívida e capital próprio. Os custos associados ao capital de investimento são refletidos em seu custo médio ponderado de capital. O método mais comumente aceito para calcular o custo de capital de uma empresa é o modelo de precificação de ativos de capital. Quando uma empresa estima seu custo de capital próprio, pode determinar a média ponderada do custo de capital próprio e o custo pós-imposto da dívida. O custo da dívida de uma empresa é baseado em seus custos de empréstimos e é calculado usando uma média ponderada simples com base no valor contábil de sua dívida pendente.
Cálculo de Custos
Os custos associados tanto à dívida como ao capital próprio são baseados no custo de oportunidade e podem ser calculados com base nos seus retornos esperados. O custo de capital é o retorno necessário para induzir um investidor hipotético a investir nas ações ordinárias de uma determinada empresa. O custo da dívida é o retorno esperado médio ponderado exigido pelos credores da empresa - seus credores - que é a média simples das taxas de juros declaradas dos instrumentos de dívida da empresa.
Capital de modelo de precificação de ativos
O custo do capital próprio é um cálculo mais difícil do que o custo da dívida. Pense no processo como começando com um investimento genérico em ações ordinárias com base nos retornos médios históricos do mercado de ações. Os retornos históricos são uma proxy para os retornos esperados, porque o passado é geralmente um bom indicador do futuro. Isso pode ser confuso, no entanto. O custo do capital é baseado nos retornos esperados ou no risco associado ao investimento? A resposta é ambas. Começando com um investimento no mercado de ações "genérico", ajuste esse valor para cima ou para baixo para considerar os riscos associados à empresa do assunto.Estes incluem crescimento, desempenho financeiro, liquidez e riscos competitivos. Para uma empresa de capital fechado, o custo do capital próprio geralmente varia entre 15% e 25%.
