A política monetária - controlando a oferta de moeda e as taxas de juros - é de responsabilidade do Federal Reserve, que executa suas políticas com três ferramentas primárias. O Fed define o requerimento de reserva, a quantia que os bancos devem manter para respaldar seus depósitos. Define o taxa de desconto, a taxa de juros que os bancos devem pagar se emprestarem dinheiro do Fed. E envolve-se em operações de mercado aberto, a compra e venda de títulos do governo no mercado aberto, para estabelecer taxas de juros e controlar a oferta monetária. Por meio de suas decisões políticas, o Fed pode adotar políticas monetárias expansionistas, contracionistas ou neutras. A política monetária neutra é eficaz e apropriada se a economia está em pleno emprego com inflação baixa e crescimento sustentável estável.
O Comitê Federal de Mercado Aberto
O principal grupo de decisão política no Federal Reserve é o Comitê Federal de Mercado Abertoou FOMC. Este órgão é composto pelo conselho de governadores composto por sete membros e pelos presidentes de cinco dos 12 bancos regionais do Federal Reserve que atuam rotativamente. Reunindo-se oito vezes por ano, o FOMC define a taxa de fundos federais, a taxa de juros que os bancos comerciais cobram uns dos outros em fundos overnight. (Os bancos tomam empréstimos uns dos outros se suas reservas ficarem aquém do nível exigido.) Cada vez que se reúne, o FOMC revê os desenvolvimentos econômicos da reunião anterior, examina a eficácia das políticas anteriores e define uma meta para a taxa de fundos federais para a próximo período.
Política Monetária Expansiva
Se o FOMC sentir que a economia está lenta e precisa de um estímulo para manter o desemprego sob controle, ele buscará política monetária expansionista. Ao diminuir o intervalo alvo para a taxa de fundos federais, aumenta a oferta monetária. O dinheiro fácil e as taxas de juros mais baixas estimulam os empréstimos, aumentam o investimento das empresas e facilitam uma expansão econômica.
Política Monetária Contracionista
Se a economia está superaquecendo com o aumento da inflação, o FOMC pode achar necessário desacelerar a expansão econômica, caso em que ela buscará política monetária contracionária. A diminuição da oferta monetária e o aumento das taxas de juros reduzem o endividamento e o investimento empresarial, reduzindo a pressão inflacionária na economia.
Política Monetária Neutra
O intervalo para a taxa de fundos federais pode ir de baixo o suficiente para estimular o crescimento econômico para alto o suficiente para desacelerar a atividade econômica. Em algum lugar entre os altos e baixos - e os economistas nem todos concordam exatamente onde - há uma taxa ou faixa de taxas que nem estimula nem contrai a economia. Identificar que o nível da taxa de juros e tomar medidas para alcançá-lo é política monetária neutra.
Dicas
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O Fed buscaria política monetária neutra se quisesse manter o status quo econômico.
