Os gerentes enfrentam muitas decisões sobre como alocar os recursos de uma empresa. Eles devem saber se suas escolhas de gastos renderão um retorno suficiente sobre seus investimentos. Como esses investimentos podem levar vários anos para gerar esse retorno, eles também devem levar em conta as taxas de juros e o valor do dinheiro no momento em que tomam suas decisões. Calculando o taxa interna de retorno, ou TIREsses gerentes podem determinar se um investimento específico fornece a taxa de retorno desejada.
Valor Presente Líquido
O fator chave na determinação da TIR é o valor presente líquido, ou VPL. O valor presente líquido é a diferença entre as entradas de caixa futuras de um investimento e a saída de caixa atual para esse investimento. O VPL mede a diferença entre o dinheiro que a empresa deve gastar agora para fazer o investimento e o valor descontado da receita futura desse investimento. Quando a renda futura descontada corresponde ao valor do gasto atual, o VPL é zero. Nesse ponto, a taxa de desconto sobre a renda futura é igual à TIR.
Cálculo do VPL
Por exemplo, um gerente da Generic Widgets, Inc. deve decidir se sua fábrica precisa atualizar seu equipamento. As atualizações custarão à empresa US $ 500.000. Suas projeções de renda mostram que os upgrades darão à empresa US $ 100.000 em renda adicional no primeiro ano, US $ 200.000 no segundo ano e US $ 300.000 no terceiro ano. O cálculo do NPV ficará assim:
100.000 / (1 + r) + 200.000 / (1 + r)2 + 300.000 / (1 + r)3 - 500.000 = VPL
onde "r" é a taxa de desconto.
Cálculo de IRR
A TIR é a taxa de desconto que, quando conectada à fórmula do VPL, gera um VPL zero. No exemplo Generic Widgets, a fórmula ficaria assim:
100.000 / (1 + IRR) + 200.000 / (1 + IRR)2 + 300.000 / (1 + IRR)3 - 500,000 = 0
Os gerentes podem tentar conectar taxas diferentes para aproximar a TIR. Por exemplo, o gerente pode conectar 8% como IRR e resolver o NPV:
100,000/(1+0.08)+200,000/(1+ 0.08)2+300,000/(1+ 0.08)3 - 500,000 = $2,210.03
O NPV ainda é positivo, então o gerente se conecta em 8,5%:
100,000/(1+0.085)+200,000/(1+ 0.085)2+300,000/(1+ 0.085)3 - 500,000 = (-$3,070.61)
O VPL é negativo, portanto, a TIR deve estar entre 8 e 8,5%.
Os gerentes também podem usar uma função de calculadora para encontrar a TIR:
100,000/(1+0.082083)+200,000/(1+ 0.082083)2+300,000/(1+ 0.082083)3 - 500,000 = -$0.39
Para a atualização de Widgets Genéricos, a TIR é de aproximadamente 8,2083%.
Usos para IRR
Os gerentes esperam que seus investimentos gerem uma taxa mínima de retorno. Esses gerentes avaliam os investimentos com base na TIR e na taxa mínima de retorno esperada. Se a TIR for menor que a taxa de retorno esperada, o investimento não vale a pena ser considerado. No exemplo Generic Widgets, se o gerente esperava que a atualização retornasse 10% nos primeiros três anos, a TIR de 8,208% mostra que a atualização não forneceria a taxa desejada.
