Nações ao redor do mundo usam a política monetária para garantir o crescimento econômico sustentável, assim como baixos níveis de inflação e desemprego para seus cidadãos e empresas. Os bancos centrais afetam a política monetária através de seu controle da oferta monetária nacional e da disponibilidade de crédito.Uma variedade de fatores, tanto políticos quanto econômicos, ajudam a determinar a política monetária de uma nação.
Quadro de política monetária
Um quadro de política monetária inclui as instituições, mandatos e metas que moldam a política monetária. Bancos centrais, como o Federal Reserve nos EUA, o Banco do Japão e o Banco do Canadá, são as instituições que supervisionam a política monetária de seus países. Os mandatos consistem em leis e diretrizes criando o banco central e definindo sua missão. Normalmente, os mandatos são amplos por natureza. O mandato do Federal Reserve do Congresso, por exemplo, inclui a manutenção de um sistema de preços estável. As metas incluem metas mensuráveis para inflação e crescimento da oferta monetária. Por exemplo, um banco central pode definir uma meta de inflação de não mais do que 2% de aumento ao ano.
Independência do Banco Central
A independência do banco central em relação a outros elementos do governo ajuda a garantir uma política monetária baseada em considerações econômicas, e não políticas. O Federal Reserve, por exemplo, tem um alto grau de independência em relação ao presidente e ao Congresso. Os governadores do Fed são nomeados pelo presidente, mas cumprem mandatos de sete anos, o que limita a capacidade de um presidente de carregar o conselho com aliados políticos. O Fed também é independente do controle fiscal do Congresso. Um banco central que carece de independência poderia ser vulnerável, por exemplo, à pressão para manipular a oferta monetária de uma forma que favoreça um governo que está sentado em época de eleição.
Condições económicas
As condições atuais da economia afetam as decisões de política monetária do banco central. O Federal Reserve Bank de São Francisco relata que os formuladores de políticas do Fed revisam os dados mais recentes sobre métricas importantes como desemprego, produto interno bruto e produtividade, mas adverte que mesmo as informações mais atualizadas refletem apenas o passado recente.
Perspectiva Econômica
As condições da política monetária refletem não apenas uma resposta aos indicadores mais recentes do desempenho da economia, mas também um julgamento do banco central sobre a direção da economia. O Fed de São Francisco informa que os formuladores de políticas do Federal Reserve tentam identificar os desenvolvimentos econômicos mais relevantes, incorporando-os em um modelo que os ajuda a estimar as condições futuras. Isso significa que as avaliações das condições atuais, bem como projeções sobre o futuro da economia, ajudam a determinar ações políticas. Se o banco central acredita que a economia está em risco de superaquecimento, o que pode desencadear inflação, pode responder com ações contracionistas que restringem o crédito e reduzem a oferta monetária. Se o crescimento econômico parecer lento, o banco central poderá baixar as taxas de juros e aumentar a oferta de moeda para garantir uma oferta estável de crédito ao sistema financeiro, incentivando mais empréstimos e atividades de investimento.
