As operações de mercado aberto são a compra e venda de títulos do governo como um meio de expandir ou contratar a oferta monetária do sistema bancário. Esses títulos são comprados e vendidos no mercado aberto como um meio de injetar dinheiro adicional no sistema bancário do país para estimular o crescimento econômico. Eles também são usados para vender títulos e tirar dinheiro do suprimento de dinheiro do país para causar uma contração econômica.
Dicas
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Coloque muito simplesmente; operações de mercado aberto são definidas como compra e venda de títulos no mercado aberto pelo Banco Central do país. Esta é uma ferramenta fundamental que o Federal Reserve usa para implementar a política monetária.
Definindo Operações de Mercado Aberto
O Federal Reserve Bank, também chamado de Banco Central, ou Fed, realiza operações de mercado aberto (OMO), que envolvem a compra e venda de títulos no mercado aberto como uma ferramenta para implementar a política monetária expansionista ou contracionista. O Federal Reserve usa essa atividade de compra e venda como uma das três principais ferramentas para influenciar ou alterar as taxas de juros.
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) especifica certos objetivos de curto prazo para o Banco Central realizar através de seu OMO. O Federal Reserve Bank de Nova York tem uma mesa de operações que cuida das transações reais de compra e venda no mercado aberto.
Essas transações envolvem um conjunto limitado de títulos, principalmente títulos do Tesouro, notas e títulos, e a cada ano, o Federal Reserve Bank de Nova York publica um relatório anual contendo detalhes das transações envolvidas em sua atividade de OMO para aquele ano.
O Fed conduz diferentes tipos de OMOs, usando algumas transações para tratar de questões transitórias no mercado e outras transações para implementar mudanças permanentes. Você pode encontrar detalhes sobre os OMOs permanentes e temporários do Federal Reserve Bank de Nova York em seu site.
O Comitê Federal de Mercado Aberto
O Federal Open Market Committee ou FOMC é o órgão que decide sobre os objetivos das operações de mercado aberto no curto prazo. O FOMC também serve como o órgão de política monetária do Federal Reserve.
Reúne-se oito vezes por ano ou a cada seis semanas. Reuniões não programadas para revisar novos desenvolvimentos financeiros ou econômicos também podem ocorrer conforme necessário. Após cada reunião regular, o FOMC emite uma declaração de política que descreve a decisão tomada em relação à economia e qualquer nova política definida pelo comitê, e o Presidente do FOMC informa a imprensa sobre essas atualizações quatro vezes por ano.
A coletiva de imprensa normalmente oferece informações adicionais e detalhes relacionados às políticas mais recentes do FOMC e também fornece uma visão atualizada de suas atuais projeções para a economia.
O principal objetivo do FOMC e dos OMOs que ele solicita é realizar duas importantes tarefas de política macroeconômica. Essas duas tarefas consistem em alcançar o máximo de emprego para o país e manter níveis estáveis de preços para os consumidores.
O FOMC esforça-se para alcançar esses resultados especificando as atividades do OMO que afetarão as taxas de juros de curto prazo, com base na resposta que considerar apropriada para abordar sua visão atual da condição da economia, incluindo quaisquer mudanças em suas perspectivas econômicas.
Desde as condições de mercado tumultuadas de 2008, o FOMC também começou a tratar das taxas de juros de longo prazo emitindo uma ordem para o Fed comprar grandes quantidades de títulos do Tesouro e títulos garantidos por agências federais, como forma de reduzir as taxas de juros no mercado. mais longo prazo e dar mais apoio aos esforços de recuperação na economia.
A Mecânica das Operações de Mercado Aberto
Quais são as operações de mercado aberto do Fed? Como eles funcionam? O Fed, ou Banco Central, compra e vende instrumentos de dívida emitidos pelo governo. Estes são conhecidos como notas do Tesouro, títulos e obrigações. O objetivo é afetar a oferta monetária circulando mais dinheiro para a economia ou tirando dinheiro da economia para diminuir a oferta.
O resultado desejado é influenciar as taxas de juros e movê-las para maior ou menor, dependendo do que é necessário no ambiente econômico atual. Quando o Fed decide comprar títulos, coloca dinheiro na economia, o que resulta em expansão, porque os bancos agora têm mais dinheiro para emprestar, ajudando os consumidores a gastar mais.
Quando o Fed vende dívida do governo, bancos e investidores desistem de seu dinheiro em troca desses títulos, o que remove dinheiro da economia e é um exemplo de política monetária contracionista.
Quando o Fed compra títulos, paga-se por eles usando seu próprio dinheiro de sua conta. Isso é significativo porque o Fed é o único órgão que tem autoridade para trazer dinheiro para dentro e para fora da existência. Essa entidade cria dinheiro, embora seja tipicamente em formato digital, em vez de notas e moedas reais.
Os vendedores pegam o dinheiro do Fed e o colocam em suas contas bancárias privadas. Em seguida, os bancos usam esse dinheiro para aumentar suas contas de reserva, o que lhes dá a capacidade de oferecer mais empréstimos a seus clientes. Isso aumenta a oferta de moeda e as taxas de juros caem, pelo menos no curto prazo.
Por outro lado, quando o Fed quer reduzir a quantidade de dinheiro em circulação, ele funciona de forma inversa. O Fed vende títulos do governo de sua conta e os compradores usam dinheiro de suas contas bancárias privadas para comprar esses títulos.
Os bancos privados limpam os cheques e enviam os lucros para o Fed. Os bancos privados agora têm menos dinheiro em suas contas de depósito de clientes e menos dinheiro em suas contas do Federal Reserve. Isso reduz a capacidade dos bancos privados de oferecer empréstimos, e menos empréstimos significam menos dinheiro na economia, resultando em taxas de juros mais altas, pelo menos no curto prazo.
Uma visão geral da política monetária
A política monetária refere-se ao mecanismo que o Fed usa para influenciar quanto dinheiro e crédito estão disponíveis na economia do país. Mudanças na disponibilidade de crédito e dinheiro levam a mudanças nas taxas de juros.
As taxas de juros, também conhecidas como custo do crédito, incentivam a poupança e o investimento quando estão em alta. No entanto, quando os juros são altos, isso desencoraja os gastos.
As baixas taxas de juros, por outro lado, desestimulam a poupança e o investimento, ao mesmo tempo que incentivam os gastos. Por exemplo, os consumidores desfrutarão de crédito mais barato e empréstimos mais baratos. Quando a quantidade de dinheiro e crédito disponíveis aumenta muito rapidamente, os níveis gerais de preços também aumentam, o que leva à inflação. O Fed usa a política monetária para moderar as taxas de juros, impedindo-as de serem muito altas ou baixas demais.
Além dos OMOs, o Fed também usa duas outras ferramentas para regular as taxas de juros da economia. Essas ferramentas são requisitos de reservas bancárias e a taxa de desconto. As exigências de reserva bancária representam um montante, definido como uma certa porcentagem de depósitos de clientes, que os bancos privados devem manter como uma forma de segurança, seja em seus cofres ou em depósito no Fed. Além disso, o Fed empresta fundos a curto prazo aos bancos e os cobra juros por isso. Essa taxa de juros é conhecida como taxa de desconto.
Política Monetária Expansiva
Uma política monetária expansionista é uma política aprovada pelo Fed para aumentar a oferta de dinheiro da economia.
Quando a oferta monetária aumenta, isso gera mais gastos que impulsionam a economia. O Fed mantém as taxas de juros baixas, o que encoraja empresas e indivíduos a pedir mais dinheiro para vários projetos econômicos.
O Fed pode reduzir a taxa de juros paga em títulos do Tesouro por meio de um processo conhecido como flexibilização quantitativa. Isso torna os fundos mais baratos para os bancos, que podem emprestar mais dinheiro aos consumidores. A política monetária expansionista acarreta o risco de inflação se o Fed aumentar a oferta de moeda muito rapidamente, o que leva a preços mais altos de bens e serviços para os consumidores.
Política Monetária Contracionista
Uma política monetária contracionista é o oposto da política expansionista. O Fed implementa esses tipos de ações quando o crescimento econômico está ocorrendo a uma taxa que está se movendo muito rápido, causando inflação. A política monetária contracionista pode ser usada para exercer algum controle e desacelerar a economia para trazer mais estabilidade aos preços.
Por exemplo, em uma economia forte, quando a taxa de desemprego cai demais, e as empresas não conseguem encontrar trabalhadores, isso cria o que os economistas chamam de lacuna inflacionária. Ferramentas típicas usadas para reduzir a lacuna incluem OMOs, redução dos gastos do governo em outras áreas e aumentos de impostos.
Quando o governo diminui seus gastos, diminui sua demanda por bens e serviços, o que reduz a curva de demanda geral do país. Os aumentos de impostos reduzem a demanda e desaceleram a economia, porque os consumidores ficarão com menos dinheiro para gastar e investir, o que também reduz a demanda geral agregada do país. Essas reduções na demanda levam a uma contração da economia.
A taxa de desconto
A taxa de desconto é definida como a taxa de juros que certos bancos pagam para emprestar dinheiro do Fed. A taxa de desconto é atualizada a cada 14 dias. O Fed pode controlar o fornecimento de dinheiro disponível, alterando a taxa de desconto, e isso exerce uma influência sobre a inflação e sobre as taxas de juros em geral.
Aumentar a taxa de desconto significa que os bancos devem pagar mais para emprestar dinheiro do Fed. Por exemplo, se as reservas de um banco ficarem abaixo do nível exigido pelo Fed, ele deve pedir dinheiro emprestado para cobrir a escassez. No entanto, este processo não é o ideal, e os bancos preferem emprestar dinheiro uns dos outros para necessidades de curto prazo.
Os bancos do Federal Reserve em várias regiões do país estabelecem as taxas de desconto. Existem três taxas de desconto diferentes; as taxas de crédito primário, crédito secundário e crédito sazonal, cada uma com uma taxa de juros diferente.
A taxa primária aplica-se a empréstimos de curto prazo, geralmente feitos apenas de um dia para o outro, a bancos em condições financeiras geralmente boas. Os bancos que não podem atender à elegibilidade para crédito primário na taxa de desconto principal podem solicitar crédito secundário para pedir dinheiro emprestado para quaisquer necessidades de curto prazo, ou para ajudar no caso de qualquer tipo de problema financeiro grave. Bancos Regionais da Reserva Federal oferecem crédito sazonal a pequenos bancos que experimentam flutuações de financiamento a cada ano, tais como instituições bancárias localizadas em comunidades de resorts sazonais ou comunidades agrícolas.
A taxa de desconto do crédito primário é geralmente um pouco acima da taxa de juros de mercado de curto prazo, e a taxa secundária é definida acima da taxa de crédito primária. A taxa de desconto sazonal é determinada tomando uma média de certas taxas de mercado. Todos os bancos regionais de reservas federais geralmente mantêm as mesmas taxas de desconto para cada um dos três programas.
Requisitos de reserva bancária
As instituições bancárias devem deter uma certa quantia em dinheiro para proteger contra a responsabilidade de seus depósitos. Em outras palavras, o banco deve ter dinheiro suficiente disponível para cobrir uma determinada quantia especificada de saques de clientes, definida como uma porcentagem do montante total de fundos que ele tem em depósito. Quando os bancos têm essa salvaguarda no lugar, o Fed permite que eles façam empréstimos para os clientes com base em uma porcentagem do dinheiro que têm em mãos.
O Fed usa as reservas bancárias como uma ferramenta de política monetária, juntamente com a taxa de desconto e operações de mercado aberto. Por exemplo, quando o Fed reduz a exigência de reserva para os bancos, isso libera dinheiro e contribui para uma política monetária expansionista. Por outro lado, quando o Fed eleva a exigência de reserva, essa ação reduz a liquidez, ou o caixa disponível, e esfria uma economia em rápida evolução. Esta é uma política monetária contracionista.
O Conselho de Governadores do Federal Reserve é a única entidade que tem o poder de alterar as exigências de reservas bancárias. Os bancos devem manter suas reservas em dinheiro dentro de seu cofre ou depositados em seu banco regional da Reserva Federal. Se um banco tiver um excesso de dinheiro na reserva, receberá um pagamento de juros sobre esses fundos do Fed.
