Uma opção é um contrato que dá ao titular o direito de comprar ou vender uma quantidade especificada de ações (ou, às vezes, outro título) a um preço especificado (chamado preço de exercício) até a data em que a opção expirar. No entanto, o titular não é obrigado a exercer a opção. A negociação de opções tem a reputação de ser uma forma especulativa e muito arriscada de negociação de valores mobiliários. Embora muitas opções de negociação sejam especulativas e de alto risco, elas também são usadas para limitar o risco dos negociadores no estoque ou outro título subjacente.
Identificação
As opções que dão ao detentor o direito de comprar a garantia subjacente são chamadas de opções de compra. Opções para vender são referidas como opções de venda. Existem duas abordagens básicas para negociação de opções. Os hedgers usam opções de venda para limitar a perda potencial se a segurança subjacente cair em valor. Os especuladores negociam opções na esperança de antecipar o movimento de preço do título subjacente e obter um grande lucro. A vantagem para ambos os hedgers e especuladores é que as opções são uma maneira de alavancar o estoque. Ou seja, o contrato de opções garante o preço de exercício, mas custa muito menos do que a compra (ou venda a descoberto) do estoque real. O custo para o hedger é relativamente pequeno. Para o especulador, a alavancagem cria o potencial para grandes lucros.
Tipos
Os comerciantes podem ser compradores (“titulares”) de contratos de opções ou vendedores (“escritores”). A principal diferença é que a empresa ou indivíduo que escreve (vende) o contrato é obrigado a comprar ou vender as ações se a opção for exercida. Escritores de opções cobram um prêmio para compensar o custo potencial. Existem vários tipos de contratos de opções. As opções listadas são aquelas negociadas em uma bolsa como o Chicago Board of Options Exchange. Incluem opções de curto prazo que expiram depois de apenas alguns meses e “LEAPS” (títulos de antecipação de capital de longo prazo) que duram um ano ou mais. Opções exóticas com contratos fora do padrão costumam ser negociadas sem receita. Há também contratos de opções para títulos que não sejam ações, como opções de índice e opções de troca de moeda estrangeira.
Cobertura
Comerciantes e indivíduos institucionais usam opções de hedge. Um hedger tem uma posição (possui) alguma segurança, geralmente ações de ações. Para limitar o potencial de perda se a ação diminuir o preço, o hedger pode comprar opções de venda para o estoque. Dessa forma, as perdas potenciais são reduzidas porque, se a ação cair de preço, a opção garante ao hedger o direito de vender pelo preço de exercício até a data de vencimento. A perda máxima é a diferença (se houver) entre o preço pago pela ação e o preço de exercício.
Especulando
Especular sobre opções é a estratégia de negociação que é de alto risco (e potencialmente alto lucro). Por exemplo, um negociador de opções pode comprar uma opção de compra de 100 ações de uma ação vendendo a US $ 28 por ação (100 ações é o contrato padrão) com um preço de exercício de US $ 25 por ação. A opção custará US $ 3 por ação (a diferença entre o preço da ação e o preço de exercício, chamado de valor intrínseco) mais o prêmio. Todos juntos, o preço da opção pode ser de US $ 3,50 por ação. O operador de opções está apostando que o preço da ação aumentará o suficiente para estar "no dinheiro". O potencial de lucro é alto. Um ganho modesto de US $ 3 a US $ 3,50 por ação dobra o dinheiro do trader. O risco também é alto. Se a ação cair um pouco abaixo do preço de exercício, a opção é inútil. As opções de venda funcionam da mesma maneira, apenas o comerciante ganha se a ação cair no preço.
Considerações
A negociação de opções é complexa, em parte porque as opções são uma segurança derivada cujo valor depende do comportamento do preço do título subjacente e, em parte, devido às complexidades da cobertura ou da especulação nas opções. Alguns investidores preferem evitar os riscos de especular nas opções. Vale a pena aprender como as opções funcionam de qualquer maneira. Eles são uma excelente ferramenta para proteger os investimentos, limitando o risco de queda.
