Um negócio de sucesso vale mais do que o valor de seus ativos. Uma maneira de definir um preço em uma empresa é estimar seu fluxo de caixa descontado (DCF). Primeiro, você estima quanto dinheiro a empresa irá gerar nos próximos anos. Então você desconta o fluxo de caixa futuro para definir o valor no presente. A fórmula do valor terminal ajuda a calcular o DCF.
Dicas
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O valor terminal é o valor de uma empresa em um ponto no futuro, por exemplo, daqui a cinco anos. A fórmula de valor terminal mais simples é calcular o valor futuro de uma métrica como ganhos e multiplicá-la para obter o valor final. O multiplicador varia de acordo com a indústria em que a empresa está.
Aprenda a definição do valor do terminal
Mesmo que você esteja confiante de que a empresa permanecerá no mercado por 50 anos, não é possível medir o fluxo de caixa tão longe. As previsões tão à frente são tão pouco confiáveis que você não está calculando o fluxo de caixa, você está adivinhando. Valor terminal cuida disso. Você define uma previsão de três a cinco anos - com algumas empresas em que pode ir mais longe - e calcula o valor terminal da empresa no final desse período. Você usa esse valor para calcular o fluxo de caixa descontado.
Usando uma calculadora de valor de terminal
Há mais de uma maneira de calcular o valor do terminal. A fórmula de crescimento perpétuo pressupõe que a empresa irá gerar fluxo de caixa para sempre e incorpora isso nos cálculos. É a fórmula mais complicada, pesada em matemática. Acadêmicos e economistas gostam porque, com a teoria matemática e econômica, não é tão subjetivo quanto o método múltiplo de saída.
O método do valor de liquidação pressupõe que a empresa fechará suas portas e venderá seus ativos em algum momento no futuro. O preço de venda define o valor final. A abordagem "saída múltipla" para o valor terminal é o que os donos de empresas gostam de usar quando compram e vendem. Não requer o processamento de números, como o método de crescimento perpétuo, e torna fácil comparar negócios diferentes.
Usando Múltiplos de Saída
Para usar a abordagem de saída múltipla, comece com uma métrica como o EBITDA, que é lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Calcule o EBITDA por, digamos, cinco anos, depois aplique um multiplicador. O resultado é o valor final. Diferentes indústrias, como manufaturas ou supermercados, têm seu próprio multiplicador padrão.
Para um exemplo de valor terminal, suponha que você esteja tentando definir um preço de venda para sua empresa. Você calcula o EBITDA em cinco anos para ser de US $ 1,2 milhão. O multiplicador na indústria é quatro. Isso lhe dá um valor terminal de US $ 4,8 milhões.
A abordagem de saída múltipla é boa se você quiser comparar o valor relativo de sua empresa a outras empresas do setor. Não é tão eficaz quanto a fórmula de crescimento permanente para calcular o valor real do negócio.
