O lucro diluído por ação de uma empresa é uma ferramenta financeira de vital importância para analistas e investidores. É um cálculo mais realista para o real EPS de uma empresa e é mais útil na determinação de uma avaliação do preço de suas ações. Apenas olhar para o EPS básico de uma empresa pode resultar em uma impressão enganosa sobre o valor do preço das ações de uma empresa.
O que é diluído EPS?
As empresas relatam regularmente seu lucro líquido e lucro básico por ação em suas demonstrações de resultados. Este EPS básico é um cálculo direto encontrado dividindo-se o lucro líquido total pelo número de ações ordinárias em circulação. No entanto, o EPS básico pode ser enganoso por causa da composição dos instrumentos de dívida da empresa e dos planos de incentivo dos funcionários.
As empresas usam uma variedade de instrumentos de dívida e diferentes classes de ações para financiar suas operações. Alguns desses instrumentos financeiros são títulos conversíveis que podem ser convertidos em ações ordinárias em determinadas condições. O objetivo do cálculo do lucro por ação diluído é encontrar os possíveis efeitos desses títulos conversíveis no lucro por ação básico.
O EPS diluído é uma fórmula financeira usada para avaliar a qualidade do lucro por ação de uma empresa se todos os seus títulos conversíveis fossem exercidos. Exemplos de títulos conversíveis são opções de ações, ações preferenciais conversíveis, bônus de subscrição e debêntures conversíveis.
Como o EPS diluído é calculado?
O lucro por ação diluído de uma companhia é calculado considerando-se o lucro líquido total, subtraindo-se os dividendos preferenciais e dividindo-se pela média ponderada do número de ações ordinárias em circulação totalmente diluídas.
A fórmula é a seguinte:
EPS diluído = (lucro líquido - dividendos preferenciais) / (número médio ponderado de ações em circulação + conversão de todos no dinheiro opções, warrants + todos os outros valores mobiliários convertíveis)
No dinheiro significa que o preço de exercício da opção está abaixo do preço de mercado atual. Os títulos conversíveis que estão dentro do dinheiro têm o potencial de diluir os ganhos por ação se forem convertidos. Os títulos que estão fora do dinheiro são considerados anti-diluidores, uma vez que não seriam convertidos e, portanto, não teriam qualquer efeito sobre o número de ações ordinárias em circulação.
Qual é a diferença entre EPS básico e diluído?
Quando uma empresa possui títulos conversíveis em sua estrutura de dívida, o EPS diluído sempre será menor do que seu EPS básico. Uma diferença significativa entre o lucro por ação básico de uma empresa e seu lucro por ação diluído significa que a empresa possui numerosos títulos que poderiam ser convertidos em ações ordinárias.
Exemplo
Considere uma empresa que tenha um lucro líquido de US $ 200.000 e que tenha 40.000 ações ordinárias em circulação. Seu EPS básico seria de US $ 5,00 por ação: EPS = US $ 200.000 / 40.000
Agora, suponha que essa empresa tivesse um título conversível que poderia, se convertido, resultar na criação de mais 5.000 ações ordinárias. O EPS diluído seria de US $ 4,44: US $ 200.000 / 45.000
Qual é o significado do EPS diluído?
A razão para calcular o lucro por ação diluído é que o lucro por ação básico poderia deturpar o lucro real por ação que um acionista comum poderia receber se todos os títulos diluidores fossem convertidos.
O EPS diluído afeta a relação preço / lucro de uma empresa e outras métricas usadas para estabelecer um valor para a empresa. Por exemplo, aplique uma relação P / E de 15 vezes ao EPS básico e ao EPS diluído do exemplo acima.
Usando o EPS básico projetaria um preço de ação de $ 75: $ 5.00 X 15 = $ 75
O EPS diluído resulta em um preço de US $ 67: US $ 4,44 X 15 = US $ 67
A diferença entre esses dois preços das ações pode afetar as decisões de compra e venda dos investidores e a capacidade da administração de levantar mais capital externo.
Calcular o EPS diluído de uma empresa é um exercício importante para determinar os ganhos reais de uma empresa. O montante e a potencial diluição de títulos conversíveis devem ser considerados para se chegar a uma avaliação realista das ações da empresa.
