Muitas decisões de investimento estão repletas de riscos e incertezas. Nessas circunstâncias, os tomadores de decisão podem estimar os fluxos de caixa que esperam receber atribuindo probabilidades a cada um. Ao realizar essa análise, o tomador de decisão pode determinar os fluxos de caixa que permitirão a ele escolher entre um projeto sem risco e outro com fluxos de caixa arriscados.
Projete o fluxo de caixa. Preveja a saída de caixa e o fluxo de entrada desde o início até a conclusão do projeto em consideração. Por exemplo, se um projeto exigir um investimento de US $ 1.000 no início e retornar US $ 2.000 no ano seguinte, o fluxo de caixa será igual a US $ 1.000 negativos no ano zero e US $ 2.000 positivos no primeiro ano.
Determine os coeficientes de certeza equivalentes. Selecione um coeficiente entre zero e um que reflita o risco de cada fluxo de caixa. Um coeficiente zero indica que você não espera receber o fluxo de caixa, e um coeficiente de um indica total confiança de que você receberá o fluxo de caixa. Infelizmente, não há maneira precisa de estimar equivalentes de certeza. Os ajustes devem refletir seu julgamento sobre o risco do projeto. Por exemplo, um coeficiente de 0,5 indicaria 50% de confiança ao receber um fluxo de caixa.
Calcule os fluxos de caixa equivalentes de certeza. Multiplique cada fluxo de caixa pelo seu coeficiente equivalente de certeza correspondente. Por exemplo, se você selecionou um coeficiente de 1,0 para a saída de caixa de US $ 1.000 negativos no ano zero e 0,5 para a entrada de caixa positiva de US $ 2.000 no primeiro ano, os fluxos de caixa equivalentes equivalem a US $ 1.000 no ano zero e US $ 1.000 no ano 1.
Calcule o valor presente líquido ou NPV. Desconto de cada fluxo de caixa equivalente de certeza pela taxa de desconto do projeto para estimar o VPL do projeto. Se o VPL for positivo e suas estimativas dos coeficientes de certeza equivalentes forem precisas, você deverá prosseguir com o investimento.
