A capacidade de emitir ações é fundamental para um negócio, porque as ações refletem uma importante fonte de capital usada para levantar dinheiro, o que também fornece uma alternativa ao financiamento da dívida. Cada indústria tem sua própria estrutura de capital ótima, que se refere ao mix de financiamento de dívida e capital (ações) que uma empresa usa. Portanto, o setor em que a empresa está situada freqüentemente terá algum impacto na quantidade de ações que emite em relação à sua estrutura de capital geral.
Alternativa ao Financiamento da Dívida
Enquanto o financiamento da dívida é geralmente mais barato do que o capital próprio em termos de retornos exigidos pelos investidores, o financiamento da dívida resulta em requisitos de pagamento de juros. À medida que as despesas de juros de uma empresa aumentam, seus ganhos diminuem. Além disso, o aumento do nível de endividamento no balanço patrimonial da empresa aumenta vários riscos associados à empresa. Uma empresa com níveis crescentes de dívida está sujeita ao aumento do risco de taxa de juros, risco de inadimplência, risco de falência e risco de balanço. À medida que as taxas de juros aumentam, o mesmo ocorre com o custo da dívida da empresa, o que leva a um aumento direto na despesa com juros e a lucros menores porque os pagamentos de juros são baseados nas taxas de juros.
Aumentar a Liquidez
O estoque também é importante para um negócio porque ajuda a impulsionar o liquidez associado à empresa. A liquidez refere-se à capacidade de converter rapidamente um investimento em dinheiro e também pode se referir ao percentual dos ativos de uma empresa que são líquidos (como dinheiro e contas a receber) relativos a ativos menos líquidos, como máquinas e equipamentos. Quanto mais ações uma empresa emite e quanto mais acionistas ela tiver, mais liquidez estará associada ao mercado secundário de suas ações. Empresas fechadas muitas vezes não têm mercados prontos para suas ações, particularmente para empresas muito pequenas. No entanto, à medida que as empresas emitem mais ações, o que financia o crescimento dos negócios, o comércio secundário de balcão das ações da empresa entre os acionistas existentes tende a aumentar. Essa liquidez reduz o custo total de capital da empresa, o que aumenta seu retorno sobre o patrimônio líquido.
Compensação Baseada em Ações
As emissões de ações também são importantes para as empresas que usam várias formas de remuneração baseada em ações para incentivar e recompensar os funcionários. O capital com base em ações inclui ações, bônus de subscrição e obrigações conversíveis, e pode ser emitido de forma muito barata, proporcionando altos níveis de incentivo aos funcionários e à administração. Excluindo uma quantia pequena paga aos subscritores (os profissionais de investimento que ajudam as empresas a emitir suas ações), há muito pouco desembolso de caixa exigido para as empresas emitirem novas ações. Além disso, quando as ações e os bônus se tornam investidos, os funcionários geralmente contribuem com dinheiro para a empresa comprar as ações, embora normalmente em níveis inferiores ao seu valor de negociação.
Saída estratégica
As emissões de ações também fornecem uma importante saída estratégica para fundadores de empresas, investidores e funcionários em estágio inicial. Normalmente, uma empresa emite ações em vários estágios de colocações de ações privadas (pequenas emissões de ações privadas para grupos menores de investidores) durante a fase de crescimento de seu ciclo de vida, que é quando a empresa precisa de caixa para financiar seu alto nível de crescimento. Quando a empresa atinge um nível de estabilidade e crescimento que começa a atrair o interesse de investidores externos, os proprietários podem gerar grandes pagamentos em dinheiro para si mesmos e funcionários participando de ofertas públicas iniciais (a primeira venda de ações da empresa em uma bolsa pública). Esses IPOs têm o benefício adicional de tornar o estoque líquido da empresa, o que tende a impulsionar os retornos.
