Para simplificar, um capitalista de risco é alguém que investe em empresas emergentes que não conseguem obter um empréstimo bancário por um motivo ou outro. Essas empresas geralmente precisam de orientação e financiamento e estão oferecendo um novo produto ou serviço viável com uma forte vantagem sobre qualquer negócio concorrente (se é que existe algum). A maior parte do capital de risco vem de empresas e, como esses investimentos são considerados riscos substanciais, o retorno sobre o investimento também pode ser bastante substancial.
O que significa capitalista de risco?
Os capitalistas de risco são investidores que fornecem financiamento para empresas iniciantes ou pequenas empresas que podem ter ideias ou tecnologias promissoras para investir, mas não têm garantias suficientes, fluxo de caixa ou um perfil de risco alto demais para obter um empréstimo de negócios ou outras formas. de financiamento. Embora esses investimentos sejam arriscados, os capitalistas de risco geralmente são ricos o suficiente para resistir a quaisquer perdas (mesmo aquelas que são substanciais) e têm a expertise para ajudar as empresas novatas. Como resultado, o retorno sobre os investimentos é muito maior do que o capitalista de risco normalmente via através de oportunidades de investimento tradicionais, como ações.
Embora uma empresa em qualquer setor tecnicamente possa receber investimentos por meio de um capitalista de risco, a maior parte do capital de risco é destinada a empresas do setor de tecnologia.
Como funcionam as empresas de capitalismo de risco
Enquanto a maioria das pessoas imagina que o capital de risco vem de um indivíduo rico, a maioria vem de empresas geridas por profissionais que podem ser públicas ou privadas. Essas empresas operam exclusivamente com o objetivo de buscar negócios lucrativos nos quais investirão os muitos investidores da empresa com altas taxas de retorno.
Empresas de capital de risco são financiadas por pessoas ricas, fundos de pensão, fundações e companhias de seguros que juntam seu dinheiro. Sob essa estrutura de negócios, todos os parceiros terão participação parcial no fundo geral, mas a própria empresa determinará onde o dinheiro será investido. Embora os números variem de acordo com a empresa, cerca de 20% dos lucros serão pagos àqueles que gerenciam a empresa, enquanto o restante será destinado aos parceiros. A empresa também pode ganhar taxas de administração além de sua participação nos lucros.
Embora essas empresas já tenham sido administradas por um grupo de banqueiros e ex-empresários, os banqueiros estão sendo cada vez mais pressionados pelo segundo, já que a experiência na indústria específica provou ser mais benéfica para as empresas de capital de risco do que a experiência em finanças, que não é tão importante nos estágios iniciais de uma empresa. Como as empresas de capital de risco ajudam a orientar as empresas nas quais investem, o conhecimento tanto do setor quanto de seus principais participantes pode ser uma vantagem substancial tanto para a empresa quanto para as empresas que buscam recursos.
Essas empresas podem variar em tamanho de pequenas empresas com apenas um punhado de investidores que têm apenas alguns milhões de dólares que irão para algumas empresas a cada ano para grandes empresas com muitos investidores, bilhões de dólares em ativos e investimentos em centenas de empresas.
Você deve procurar capital de risco?
Como todas as coisas, há muitas vantagens e desvantagens em usar o capital de risco para financiar um negócio, e é uma decisão que não deve ser tomada de ânimo leve. A desvantagem mais óbvia é que o alto risco associado ao capital de risco traz altos retornos, portanto, se sua empresa se sair bem, provavelmente terá que desistir de 25% ou mais dos seus lucros. É por isso que a maioria das empresas que podem se qualificar para um empréstimo de negócios estará muito melhor financeiramente se for para o banco e não para uma empresa de capital de risco. Por outro lado, se você não conseguir um empréstimo bancário, particularmente um grande o suficiente para atingir suas metas de negócios, o financiamento de capital de risco pode ser a única opção que você tem.
Outra desvantagem de garantir um capitalista de risco para sua empresa é que a maioria dos negócios envolve a perda da maioria das ações da sua empresa ou a desistência de direitos de veto. Muitas empresas de capital de risco não aceitam um acordo que as deixe com menos de 50% das ações. Isso ocorre porque eles querem obter a maioria dos direitos de voto na empresa, para que possam ajudar a direcionar os negócios para obter o maior lucro de seus investimentos. A empresa geralmente assumirá um papel ativo no negócio, fornecendo a um membro do conselho e envolvendo-se em todas as decisões importantes da administração, incluindo aquelas que envolvem financiamento adicional, grandes despesas comerciais, venda da empresa ou a decisão de abrir o capital. Se você não quer desistir do controle de sua empresa, você pode querer evitar capital de risco, se possível. Se isso é um problema para você, pode ser preferível procurar um investidor anjo, se puder.
Ter uma empresa de capital de risco para orientar seu negócio pode ser um benefício para muitas empresas jovens e CEOs inexperientes, já que os capitalistas de risco tendem a ter amplo conhecimento na área e muitas vezes serão capazes de guiar uma empresa em tempos difíceis que podem afundar muitas startups. Muitas empresas buscam capital de risco não apenas devido a preocupações financeiras, mas também para obter conhecimento valioso e experiência de alguém que fará tudo o que for razoável para vê-los bem-sucedidos.
Como um exemplo notável, Bill Gates procurou o capitalista de risco Dave Marquardt para ajudar a orientar a Microsoft em 1981, embora a empresa não precisasse de nenhum investimento financeiro na época. Marquardt foi o único capitalista de risco a investir na Microsoft e permaneceu no conselho da empresa por mais de 30 anos.
Obtenção de capital de risco
A qualquer momento, provavelmente há milhares de empreendedores e inventores pensando "como eu encontro um capitalista de risco?" Mas a maioria das empresas não se qualifica para financiamento de capital de risco e as empresas são incrivelmente seletivas em relação a quais empresas e produtos investem. De acordo com a Administração de Pequenas Empresas dos Estados Unidos, menos de 0,1% das empresas são financiadas por capital de risco. A maioria das empresas é financiada pelos próprios empresários ou por investidores anjos.
De um modo geral, as empresas que apelam para os capitalistas de risco serão aquelas em fase inicial com um produto ou serviço viável e exclusivo que tenha um grande mercado potencial e uma forte vantagem competitiva. Afora isso, os capitalistas de risco geralmente procuram empresas em setores com os quais já estão familiarizadas e que tenham uma forte equipe administrativa. Eles também costumam limitar seus investimentos a empresas que lhes permitam uma participação majoritária na empresa, para que possam orientar sua direção.
Como os capitalistas de risco ganham dinheiro
Quanto ao que os investidores de capital de risco obtêm em troca, o investidor fornecerá financiamento para uma parte do capital da empresa.Em geral, devido aos riscos associados aos seus investimentos, as empresas de capital de risco esperam obter um retorno do investimento de 25% ou mais. A maioria desses investimentos é de longo prazo e normalmente dura de cinco a oito anos, pois é quanto tempo levará uma startup a amadurecer o suficiente para que a empresa de capital de risco veja o tipo de retorno que está procurando. E uma empresa bem-sucedida, muitas vezes, será comprada ou tornada pública neste momento.
Em alguns casos, um capitalista de risco manterá suas ações se achar que o investimento renderá consistentemente altos retornos, mas na maioria dos casos, o investidor desistirá da propriedade no momento em que a empresa abrir o capital ou for vendida. Dessa forma, o investidor pode obter seus ganhos e investir em uma nova empresa de startups em potencial.
Se a empresa falhar, o capitalista de risco sofrerá grandes prejuízos e, muitas vezes, não conseguirá recuperar parte do dinheiro investido. É por isso que a maioria dos capitalistas de risco é incrivelmente rica e capaz de suportar perdas financeiras desse tipo ou envolvidas no grupo que constitui uma empresa de capital de risco.
Capitalista de risco versus investidores anjo
Capitalistas de risco e investidores anjos são semelhantes, pois ambos fornecem investimentos financeiros, orientação e outras formas de assistência a jovens empresas. A maior diferença entre os dois é que, embora um capitalista de risco geralmente queira assumir o controle de uma empresa, e é por isso que eles são frequentemente apelidados de "capitalistas abutres", um investidor anjo só terá papel indireto como conselheiro na empresa, e é por isso que é chamado de "investidor anjo".
Outra grande diferença é que, embora a maior parte do capital de risco provenha de empresas, e não de indivíduos, a maioria dos investidores-anjo são pessoas simplesmente ricas, embora algumas operem em grupos muito pequenos.
Exemplos famosos de capitalistas de risco
Assim como Dave Marquardt investindo na Microsoft, muitas das maiores empresas de tecnologia do mundo foram criadas com a ajuda de capitalistas de risco. Alguns dos mais famosos capitalistas de risco incluem Jim Breyer, que foi um dos primeiros investidores no Facebook; Peter Fenton, um investidor no Twitter; Jeremy Levine, o maior investidor no Pinterest e o primeiro investidor no Facebook; e Chris Sacca, um dos primeiros investidores no Twitter e no Uber. Quanto às empresas de capital de risco conhecidas, a Accel Partners investiu no Facebook, Etsy e Dropbox e administra mais de US $ 6 bilhões em fundos comuns, e a GV (anteriormente conhecida como Google Ventures) é a empresa de capital de risco do Google que investiu tanto em Uber quanto em Slack..
Uma história de capital de risco
O instrutor e investidor de Harvard Georges Doriot fundou a primeira empresa de capital de risco pública, a American Research and Development Corporation (ARDC) em 1946. Essa foi a primeira vez que uma startup teve a opção de levantar dinheiro de fontes privadas além de famílias ricas como Rockefeller ou Vanderbilts. Instituições educacionais e seguradoras investiram milhões através da ARDC. Doroit é agora conhecido como o "pai do capitalismo de risco".
Ex-funcionários da ARDC continuaram a fundar empresas de capital de risco, como a Morgan Holland Ventures e a Greylock Ventures, e muitas outras empresas copiaram esse modelo. Essas primeiras empresas foram as fundadoras do que acabou se transformando na indústria de capital de risco conhecida hoje.
Uma das primeiras grandes startups apoiadas por capital de risco foi a Fairchild Semiconductor, que foi considerada um investimento muito arriscado na época, uma vez que era uma das primeiras empresas de semicondutores. No final, a empresa tornou-se uma das empresas mais bem sucedidas do seu tipo e ajudou a estabelecer um padrão para parcerias de sucesso entre capitalistas de risco e empresas emergentes de tecnologia na área da baía de São Francisco.
O número de empresas independentes de capital de risco aumentou nos anos 1960 e 1970, atingindo o pico no final da década de 1970 e no início da década de 1980, com o sucesso de empresas como a Apple. Muitas empresas começaram a publicar algumas de suas primeiras perdas em meados da década de 1980, depois que a indústria se tornou supersaturada com a concorrência tanto dentro quanto fora dos EUA, todos buscando encontrar a próxima Microsoft ou Apple. O financiamento de capital de risco começou a desacelerar neste momento, mas em meados da década de 1990, a indústria começou a recuperar de novo apenas para ser atingida duramente no início dos anos 2000, quando a bolha das empresas pontocom estourou. Depois que o mercado começou a se estabilizar novamente, os capitalistas de risco retornaram com força total e agora estão prosperando graças às mídias sociais, biomédicas, móveis e outras tecnologias modernas.
