Um país tem autonomia de política monetária se seu banco central tiver a liberdade de fazer mudanças na oferta monetária do país, permitindo, portanto, usar essa ferramenta para impactar a economia do país. Isso ocorre quando um país tem uma taxa de câmbio flutuante ou flexível, o que significa que seu valor em relação a outras moedas é determinado por fatores de oferta e demanda.
Benefícios da Política Monetária Autônoma
Uma política monetária autônoma beneficia um país ao permitir que ele conduza as transações e promulgue as políticas necessárias para atingir as metas econômicas especificadas. Por exemplo, o Federal Reserve pode e reduziu a taxa de fundos federais - que afeta o valor cobrado por empréstimos interbancários durante a noite - para quase zero por cento, na esperança de estimular empréstimos e investimentos empresariais. Também compra e vende US Treasury Securities em um esforço para administrar as taxas de juros. Se a economia mostrar sinais de superaquecimento e a inflação aumentar, um aumento nas taxas de juros pode colocar no freio reduzindo o poder de compra do dinheiro e fazendo com que os consumidores retiram seus gastos.
Formuladores de políticas independentes
Para que uma política monetária seja verdadeiramente autônoma, o banco central deve ter algum grau de independência do governo. No caso do Federal Reserve, os membros do Conselho de Governadores são nomeados políticos - mas escalonaram prazos de 14 anos que se estendem ao longo de múltiplas administrações presidenciais. Isso foi feito para manter o Fed focado em objetivos de longo prazo, em vez de medidas de curto prazo que poderiam acabar se mostrando sub-ótimas para a economia, mas aumentar a sorte política de um determinado candidato ou partido.
Taxas Fixas
Ao contrário de uma política monetária autônoma, a taxa fixa limita o que um país pode fazer com sua política monetária, porque as restrições cediam controle à moeda indexada ou ao metal precioso. Por exemplo, o padrão-ouro, em que o papel-moeda foi apoiado pela promessa do governo de resgatar as notas de ouro a pedido, foi amplamente abandonado durante a Grande Depressão porque proibiu os países de aumentar sua oferta monetária em uma tentativa de impulsionar a economia. Franklin Roosevelt, por exemplo, tirou os Estados Unidos do padrão ouro em 1933 para aumentar a oferta monetária.
No entanto, as taxas fixas podem beneficiar os países com uma história econômica incompleta, dando aos investidores confiança de que a moeda permanecerá estável. Taxas fixas, ou taxas semi-fixadas, nas quais uma moeda só pode flutuar dentro de um determinado intervalo, também podem ajudar a alcançar os objetivos políticos de um país.
Dicas
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A China, por exemplo, foi acusada de mantendo sua moeda valorizada artificialmente baixa nos mercados de câmbio, a fim de impulsionar suas exportações, que se tornam mais baratas para os consumidores estrangeiros como resultado.
Resultados controversos
Como na maioria das funções autônomas, o controle que a monetária autônoma fornece é o capacidade de promulgar políticas prejudiciais à economia, seja esse o resultado de priorizar metas de longo prazo em detrimento de metas de longo prazo, focalizando tão intensamente o futuro que o estado atual da economia é ignorado, ou promulgar estratégias bem-intencionadas que acabam se exacerbando em vez de resolver problemas.
Muitas vezes, não está claro os efeitos que a política monetária terá, significando que há um desacordo substancial sobre se uma tática em particular será benéfica ou prejudicial. Por exemplo, o Federal Reserve reagiu ao colapso do mercado imobiliário a partir de 2008-09, investindo em títulos lastreados em hipotecas à taxa de US $ 40 bilhões por mês ao longo de um período de anos. Isso é amplamente creditado com a estabilização do setor habitacional e a prevenção do excesso de ativos tóxicos no mercado. Os críticos, no entanto, observam que os ativos tóxicos foram meramente transferidos para o balanço do Fed, e estarão observando se os benefícios de curto prazo são superados por quaisquer efeitos negativos de longo prazo.
