Muitas corporações de sucesso muitas vezes se tornam alvos de grandes empresas. Essas entidades maiores podem propor uma fusão com a pequena empresa, ou buscar adquiri-la através da compra de suas ações. Quando uma empresa tenta comprar uma participação controladora em outra através de compras de ações, a entidade compradora está se engajando em uma "aquisição".
O que é uma aquisição amigável?
Uma "aquisição amigável", também chamada de "aquisição", ocorre quando a empresa compradora informa ao conselho de administração da empresa-alvo que planeja comprar uma participação majoritária. A diretoria então vota na proposta de compra. Se o conselho acredita que a compra de ações beneficiaria os atuais acionistas, eles votam a favor da venda. A empresa adquirente assume o controle das operações da empresa-alvo e pode ou não optar por manter o conselho de diretores da empresa-alvo no lugar.
O que é uma aquisição hostil?
Uma "aquisição hostil" acontece quando o conselho de diretores da empresa-alvo vota a venda de ações para a empresa adquirente. Os agentes da empresa compradora tentam comprar as ações da empresa-alvo de outras fontes, ganham uma participação controladora e obrigam os membros do conselho que votaram contra a aquisição. Quando isso acontece, a empresa adquirente vai agressivamente atrás das ações da empresa alvo, enquanto a diretoria da empresa se prepara para lutar pela sobrevivência.
Métodos hostis de aquisição
Os dois métodos usados para executar uma aquisição hostil são a "oferta pública" e a "briga por procuração". Em uma "oferta pública", o adquirente se oferece para comprar ações diretamente dos acionistas a um preço acima do disponível no mercado aberto. O prêmio colocado na oferta de ações atua como um incentivo para induzir os acionistas a vender para o adquirente. Em uma "briga por procuração", o adquirente persuade os acionistas a votarem fora do atual conselho de administração e votarem naqueles que são mais receptivos à oferta do adquirente.
Lutando contra uma aquisição hostil
Uma corporação pode optar por recomprar suas ações para se proteger de uma aquisição hostil. Com esse método, as ações necessárias para encenar a aquisição serão nas holdings da empresa-alvo, não no mercado aberto. Outro método é o plano de direitos dos acionistas, também chamado de "poison pill", que permite aos acionistas comprar novas ações da empresa-alvo com desconto se uma entidade possuir uma grande porcentagem de ações em circulação. Esse plano obriga a adquirente a negociar diretamente com a diretoria da empresa-alvo, em vez de tentar adquirir ações por meio dos acionistas.
Conclusão
Termos como “aquisição hostil”, “poison pill” e “target company” dão a impressão de que a diretoria é um campo de batalha. No mundo corporativo, uma aquisição pode resultar em perda de empregos, preços voláteis das ações e danos à reputação de uma empresa. Enquanto a maioria dos envolvidos em uma aquisição não precisa se preocupar com cicatrizes físicas, as feridas de um ambiente tão combativo podem afetar a vida dos envolvidos nos próximos anos.
